（吉隆坡27日讯）由于拨备金额按年大增，永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）在2020财政年次季（截至8月31日止）交出低于市场预期的业绩，大部份分析员对该公司的前景保持谨慎。
受业绩所累，永旺信贷在周五（27日）大跌60仙或4.01%，以14.36令吉挂收，排在全场最大下跌股，全天成交量为27万股。
艾芬黄氏资本分析员指出，尽管营收增加，但永旺信贷上半财政年净利为1亿2440万令吉，仅占其全年预测的34.5%，低于预期，原因是采用大马金融呈报准则第9条文（MFRS9）后，该公司必须为扩大的应收账款作出更多拨备。
“永旺信贷现财政年上半年的应收账款按年增长22.2%。根据MFRS9，该公司如今必须增加拨备金。”永旺信贷在上半财政年拨出2亿4800万令吉为拨备，按年劲扬逾62%。
安联星展研究分析员称，其实永旺信贷的资产素质依然稳健，截至次季的呆账（NPL）只有2%，比去年同期的2.1%稍低，但从数额来看，呆账按年增长了19%。
“其毛拨备因一般拨备上扬，以及季节性因素而升高。同时，该公司重新认列的拨备也比去年同期低了15%。”有鉴于此，他表示，永旺信贷的净信贷成本从去年同期的2.2%，激增至现财政年次季的4%。
2大增长引擎
此外，肯纳格研究分析员称，永旺信贷继续努力增加其中产阶级（M40）客户，包括推广其电子钱包平台、推动信用卡等面向中产阶级的产品等。不过，排除营收增长因素，MFRS9对该公司造成的冲击可能会成为一种常态。
展望将来，安联星展研究分析员认为，永旺信贷的2大增长引擎，即汽车贷款及个人贷款应可继续推动该公司的应收账项增长，而该公司增加放贷组合中更高收入群体比例，或导致收益率下滑，但资产素质改善。
无论如何，他表示，永旺信贷依然面对经济环境放缓的风险，因该公司较多客户为低收入人士（B40），这将导致公司必须作出更高的拨备。
尽管如此，艾芬黄氏资本分析员仍看好永旺信贷，指其价值链转型、扩大M40客户群和改善B2C2B模式的计划可继续推动公司成长。
