（吉隆坡20日讯）随著政府正式启动国家光纤化与连接计划（NFCP）的5年大蓝图，市场分析员认为将推高电讯股的成本，致使电讯股周五承受卖压。
其中，数码网络（DIGI，6947，主板电讯媒体股）跌幅最大，全天下挫9仙或1.9%，至4.67令吉，共有1232万股易手。
明讯（MAXIS，6012，主板电讯媒体股）则跌3仙或0.5%，至5.67令吉和马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）、马电讯也下滑2仙或0.6%，至3.50令吉挂收。至于时光网络（TIMECOM，5031，主板电讯媒体股）则无起落，以9令吉闭市。
副首相拿督斯里旺阿兹莎在周四（19日）表示，政府将不定时改进NFCP，让全国约414万住户获得更快速的光纤网络和宽频便利。
大马投行分析员表示，NFCP计划预料需要耗资216亿令吉，其中100亿至110亿令吉将由大马通讯及多媒体委员会（MCMC）环球服务供应商基金所提供。
分析员强调，NFCP将影响业者的营业额前景。根据第11大马计划，到2020年人均收入（GNI）将达到4万7720令吉，签购数据配套的成本只占GNI的1%，相等于每月40令吉。这相等于马电讯的Unifi60GB收费（每月79令吉）的一半价格。其它电讯业者的收费更高，如明讯30Mbps（每月89令吉）、时光网络100Mbps（每月99令吉）以及数码网络50Mbps（每月99令吉）。
宽频或再降价
马电讯2019财政年次季Unifi每用户平均收入（ARPU）平均价格已经达到每月177令吉。
“因此，政府可能会再次考虑明年进一步降低宽频价格，对马电讯和时光网络等固线电讯业者每用户平均收入产生负面影响，但对于第3方营运商如明讯、亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）天地通和数码网络的赚幅影响可能较小，它们能够以较低的价格租借马电讯的光纤网络。”
作为国家宽频供应商的马电讯，可能需要承担NFCP的一半成本。除马电讯本身的资本开销外，仅NFCP的开展成本就相等于2020财政年预估营业额的19%，超出管理层2019财政年预测全年资本开销的目标18%和2019财政年上半年的8%，而政府致力提高乡区的连接性，也意味著这些投资所产生的营业额将很小。换言之，这将推高马电讯的资本开销、借贷成本和折旧走高，也将侵蚀公司的盈利。
分析员进一步指出，这些成本不包括额外的5G频谱费用和首次推出的资本开销。尽管MCMC暗示频谱价格公平有助于推出这项速度更快的服务，但预期额外费用和资本开销（可能是4G开销的10倍），将进一步提高移动营运商的负债水平。
有鉴于此，大马投行维持整体电讯领域“中和”投资评级，首选亚通，主因是其估值较低且多项业务数码化前景不断上升。
除此之外，马银行投行分析员也认为，尽管NFCP的实施意味著未来将出现更加良性的监管前景，但电讯公司仍在努力应对营业额挑战，因此首选数码网络。
