（吉隆坡5日讯）亚通（AXIATA，6888，主板电讯媒体股）与挪威电讯（Telenor）正在就合并事宜进行商讨和审核，结果预计在本季出炉。分析员认为，若顺利达成协议，亚通和数码网络股价上涨空间高达20%，因此维持2家公司的“买进”评级。
亚通和挪威电讯是在5月7日宣布，双方有意透过整合亚洲业务，包括将亚通旗下天地通（Celcom）和挪威电讯持股49%的数码网络（DIGI，6947，主板电讯媒体股）合并，联手打造全球巨头型电讯公司。
假设合并成功，合并后的公司料将在大马交易所和另一个海外股市挂牌上市。
大华继显证券分析员表示，合并商讨和审核已步入最后阶段，潜在障碍是争取大马和印尼监管部门批准。两地监管部门则在研究新大股东进入当地市场后，对市场带来的潜在影响。分析员认为，合并商讨和审核将如亚通早前预期般在本季结束，双方将会达成具约束力的协议。
值得一提的是，亚通和数码网络股价自合并消息后，便一路扬升，以周五闭市价计算，亚通迄今共涨56仙或12.1%，至5.20令吉，数码网络则走高27仙或5.6%，至5.07令吉。“这也是因为2家公司年初的股价水平偏低，提供上涨空间。”
因此，分析员相信，一旦合并计划确认成功，将进一步带动亚通和数码网络股价走高，最好的情况是，亚通和数码网络分别上升至6.28令吉和6.48令吉。
亚通更胜一筹
分析员续称，若以目前股价估值而言，亚通或将表现更好，该股的企业价值对扣除利息、税项、摊销和折旧前盈利（EV/EBITDA）比例为7倍，符合其5年平均值范围。数码网络目前股价则比其12.5倍EV/EBITDA的历史平均值，高出2个标准差（standard deviation）。
展望下半年，分析员认为电讯股的削价战已趋向理性，各大公司将会专注于改善成本结构，以维持盈利表现。业者的资本开销可能走高，因为电讯股估计将为4GLTE网络争夺领先地位，同时也将为700Mhz频谱拨出前期成本。不过，值得注意的是，来自政府的监管压力估计会减弱。
分析员预计，电讯领域2019年服务营业额将保持2%的稳定成长，盈利则按年增加5%，因马电讯（TM，4863，主板电讯媒体股）去年盈利表现不佳，拉低比较基准。
整体而言，分析员维持电讯领域“增持”评级。
