科技战分裂生产链　大马公司可逃过劫数

（吉隆坡25日讯）倘若中美贸易对峙演变为一场“科技战”，其冲击与加征关税相比必定有过之而无不及。不过，鉴于大马没有一家科技上市公司同时涉足中美两国的生产供应链，因此，最坏的情况发生时或可侥幸逃过一劫。

安联星展研究分析员指出，若科技战全面爆发会导致全球生产供应链分裂成“独美式”和“独中式”生产供应链。

“我们仔细分析了马股各家半导体公司的供应链情况后得出结论，中美科技战爆发时这些公司应该不会受致命的冲击。”其中，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）和东益电子（GTRONIC，7022，主板科技股）的产品销售，客户主要来自美国和韩国的手机生产商。

这些生产商的中国零件供应商不是完全无可替代，或早已更换了供应商，因此2家公司不会受到影响。

益纳利美昌虽然在中国昆山拥有一座厂房，主要为欧司朗（O S R A M）供应L E D屏幕和射频（IR）产品。

这座厂房的营收贡献对该公司微乎其微，因此在科技战期间预期不会严重影响益纳利美昌的业务表现。

东益客户不受影响

东益电子的所有厂房都设在本地，主要的传感器客户是位于奥地利的AMS公司。AMS的智能手机和无线耳机产品最终只供应予美国的终端客户。

虽然AMS也为包括中国品牌的安卓（Android）系统手机供应传感器，但这是通过其它合约生产商完成。

换言之，东益电子的主要客户不受影响，所以也能安稳过度。其它业务方面，东益电子的主要客户还有日本的爱普生、德国欧司朗、美国Cree和Soraa Laser。

另一边厢， 马太平洋（MPI，3867，主板科技股）和友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）在本地和中国都拥有厂房，而且客户主要来自不同地方，尤其是美国和欧洲。

“我们预计这2家公司的中国厂房，营业额贡献介于25%至30%。但是，值得注意的是，2家公司的中国和大马厂房生产技术是相同的。”

因此，这2家公司必要时也可根据其客户的要求把生产迁至本地的厂房。无论如何，分析员也强调，类似的操作或会需要一笔资金来完成，主要是升级本地厂房产能和重新获取品质认证，这将涉及额外的开支。

“因此，我们估计这是最糟糕的情况下，管理层才会采取的下下策。”

分析员的首选股是益纳利美昌，主要是看好该公司会在5G科技需求增长的趋势中受惠。他给予该股“买进”投资评级，目标价为1.90令吉。

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