(香港23日讯)瑞银财富管理周二发表的报告称,今年首季整个亚洲经济表现一如预期处于较弱的季度,因受到贸易及内部需求疲弱的拖累。
但有两项迹象显示第2季以至未来季度将会转向复苏:贸易增长及半导体领域于3月出现改善,且货币政策正在宽松。
此外,虽然美国公债收益率曲线倒挂存在风险,惟经济衰退仍不大可能发生。
在政策方面,瑞银财富管理表示,全球更多央行采取了偏鸽的态度,亚洲趋于宽松的货币政策将带动开支温和复苏。
半导体出货比率下降
中国的宽松处于成熟阶段但料未来仍会继续宽松,该行预期中国人民银行仍将下调存款准备金率1至2次,因经济增长及贸易稳定依然是一项大挑战。
瑞银财富管理投资总监办公室撰写的5月《投资亚太》报告指,工业生产出现转势的先决条件正在落实到位,而IT领域看来将领导这一波的反弹。
韩国半导体库存与出货比率于2月开始下降,随著3月的数据陆续公布,预期台湾及日本亦将出现类似趋势。
制造机器订单是主要的领先指标,日本2月的数据终止自去年10月以来的跌势,录得3.5%的按月增幅。
报告称,已看到更多来自美国及德国的的新制造业订单;随著库存减少,预期生产方的定价能力将逐渐恢复。
在诸多市场风险中,包括贸易谈判及油价飙升,以近期美国公债收益率曲线倒挂更受关注,但报告认为,温和的倒挂不一定预示著美国经济将走向衰退,造成收益率曲线倒挂的背景及倒挂的程度才是关键。因此,瑞银财富管理仍然认为美国衰退的风险较低。