（吉隆坡5日讯）新加坡凯发集团（Hyflux）的重组一波多折，以致马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）可能需要为进一步凯发集团的欠债作出拨备，但安联星展研究分析员相信，这对马银行的盈利预测影响极小。
根据报导，新加坡基建公司凯发集团与潜在的白武士--印尼财团SM投资（SMI）之间的重组协议已经终止，因为凯发集团没有信心SM投资会继续进行这项协议。
原定于本月15日召开的股东特大，也因重组协议终止而被取消。
这项进展让凯发集团重组债务的行动又回到原点，需重新寻找替代方案来维持营运，否则将面对新加坡公用事业局（PUB）无偿接管前者旗下主要资产--Tuaspring的海水淡化和发电厂。
目前，凯发集团正寻求之前曾表示有兴趣进行策略投资的各方，并与最初的16家投资者中的8家进行洽谈。
困难之处在于，凯发集团需在本月30日前，即新加坡高庭批准暂停追债期限前找到新投资方。
如此一来，有望回收的债务大幅减少，身为凯发集团债权人的马银行可能需要为这项债务的风险作出进一步的拨备。
在调整估值后，马银行在2018年第3季针对待售资产（主要为Tuaspring资产）作出8亿1900万新元的减值拨备，次季的减值拨备为14亿7000万新元。
截至目前，马银行已经为提供给凯发集团总数6亿9000万新元的项目融资，作出了1亿零600万新元拨备。
上述融资已在次季被重新归类为减值。分析员认为，马银行已经将Tuaspring资产和TuasOne的额外拨备，计算在40个基点的净信贷成本内。
因此，分析员认为，相关的减值拨备对马银行盈利预测的影响极小。
此外，在纳入法定储备后，分析员估计马银行2019财政年的贷款损失覆盖率（LLC）为98%。
负面消息已反映
回顾去年10月，仅有胜科集团（Sembcorp）出价收购Tuaspring资产，而报价远低于该发电厂的账面价值，也不足以一次过偿还拖欠马银行的债务。
凯发集团最后选择印尼财团SM投资，提供5亿3000万新元策略投资的计划，但需要获得凯发集团债权人批准这项重组计划。
整体而言，安联星展研究分析员认为，上述负面消息于2周前出炉后，马银行股价上已作出反应。
在企业贷款低迷之下，分析员仍看好马银行强劲的零售银行业务，可支撑贷款增长；其他利好因素包括，资产素质将保持稳定、健康的资本水平、以及6%的高周息率，分析员维持“买进”投资评级，目标价为10.05令吉。
马银行周五跌1仙或0.11%，至9.26令吉，成交量为789万股。
