(吉隆坡25日讯)尽管发展雪州梳邦航空技术园的进展, 将让大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流股)非航空收入在长期内取得更显著的成长,但SASB的索赔仲裁及吉隆坡国际机场扩充计划展延至2023年的不利消息,却盖过了利好消息,以致该股周一(25日)早盘即大跌44仙或6.07%,至全天最低的7.25令吉。

大马机场今日以全天最高水平的7.60令吉开盘后,股价便节节败退,下探至7.25令吉的全天最低水平,写下2017年4月25日以来的新低水平。随后股价收窄跌幅,以7.33令吉闭市,全天跌36仙或4.68%,共有774万股易手,位居全场第5大下跌股。

大马机场于上周五(22日)宣布子公司大马机场(梳邦)私人有限公司与BP Aerotech(梳邦) 私人有限公司签署联营协议,合作在雪州梳邦航空技术园(Subang Aerotech Park),发展一个航天和高科技园区。大马机场和BP Aerotech各持有联营企业的30%及70%股权。而联营企业将租用临近梳邦机场的34.66英亩土地,供项目发展。

MIDF研究分析员表示,大马机场已拨出4000万令吉的资本开销,作为该项目发展,并预计耗时2年全面竣工。分析员坦言,发展期间不会有显著的盈利贡献。

提高非航空收入

“惟在完成后,大马机场将通过宇航公司的租赁活动,获得非航空收入。2018年,大马的租赁收入占大马机场非航空业务约41%。”

长远来说,该项目对公司长期盈利有利,让大马机场具备执行更多宇航相关活动的条件,预期到2037年将可交付4000架新飞机给东盟的买家,从而推高该公司非航空收入。

根据大马机场2017年报,梳邦机场约60英亩的土地将用作发展梳邦航空技术园; 当中的34.66英亩作为上述项目的发展。

而另7英亩则已在去年3月分配给英国全球飞机结构供应商SeniorAerospace Upeca的制造和分销航空零件设施。

至于接获Segi Astana有限公司(SASB)的仲裁通知,索赔7000万令吉一事,分析员认为,即使大马机场败诉,必须支付该笔款项,也不至于会对该公司的日常营运带来影响,因大马机场在过去4个季度平均取得约5亿零700万令吉的净营运现金流。

再加上,大马机场净负债率仍在可控制范围,支付上述款项后,负债率估计将保持在0.42倍左右。

另外,大马机场董事经理拉惹阿兹米日前接受访问时表示,吉隆坡国际机场主要终站扩充计划,若无法在2020年1月的第一期监管基础架构下作出决定,就会被展延至2023年。

前景仍乐观

无论如何,MIDF研究分析员对大马机场前景仍感到乐观。他指出,随著政府放宽中国和印度旅客来马的签证,将令大马机场维持其成长的趋势,尤其是在乘客增长方面。大马机场不仅会吸引更多新航空公司,还会提供更多相关连接,以减轻将在今年6月实施,提高征收国际旅客离境税的影响。

因此,MIDF研究分析员重申大马机场乘客量有望在今年超过1亿人次,并保持相对保守的3.5%增长率;以及维持“买进”投资评级,目标价为9.44令吉。

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