(吉隆坡14日讯)大马电力领域成长前景稳健,同时在奖掖式管理机制(IBR)下实行的成本转嫁机制(ICPT)预料将长期持续下去,抵消发电燃料成本波动对业者的冲击,令分析员乐观看待电力领域的前景。
丰隆投行分析员指出,在去年首9个月,大马半岛的电力需求在工业与家用领域的推动下,按年增2.7%,符合该投行预期的2.5%,而展望今年,预测电力增长落在2%到2.5%之间。
“我是依照大马今年经济成长4.6%的预测作出上述预测。”
此外,该分析员称,IBR或ICPT已确定在2018至2020年间实行,能源、科技、气候变化及环境部(MESTECC)已经批准了国家能源(TENAGA,5347,主板公用股)根据ICPT所作的第2次电费调涨,今年上半年的平均电费可至每千瓦时(kW/h)42仙,从平均基础电费每千瓦时39.45仙,增加最多2.55仙。
只有家用领域不受影响,政府将继续通过电力工业基金(KWIE),对相关领域进行补贴,平均电费维持在每千瓦时39.45仙。
提升再生能源份额不利IPP针对环境部要求提升国内再生能源份额一事,分析员相信,这对电力传输及分销商,如国家能源影响不大,但对独立发电业者(IPP)可能不利。
他认为,考虑到半岛建设大型水力发电站的空间有限,政府应会推动更多大型太阳能发电厂(LSS)项目,以替代部份现有发电厂,满足不断增长的电力需求。
不过,大型独立发电商可能在现有购电协议(PPA)届满更新后,面对电力供应量下降的问题,因每一座太阳能发电厂最大发电量只有30兆瓦(MW)。
据了解,政府近期分别在半岛和沙巴批准了发电量共为550兆瓦的太阳能发电厂和净电力计量(netenergymetering)项目。
考虑到电力领域可在前景不明的2019年中,维持稳定的盈利表现和股息派发率,该分析员保持电力领域的“加码”评级。
在个股方面,分析员继续看好国家能源和杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用股)。他相信,国能将继续受到ICPT制度的保护,而2018财政年第3季(截至9月30日止)业绩令人失望,主要是该公司未能顺利收回价值4亿2000万令吉的燃料成本,但相关金额将在末季中取回。
至于杨忠礼电力,该分析员指出,该公司目前的股价对账面价值比率只有0.5倍,估值具吸引力,而Wessex Water与Paka Power资产的稳定表现,足以抵消Seraya Power发电厂的不确定因素,保证其可持续的高周息率。
他亦称,约旦Attarat Power与印尼Jawa Power项目将在2020年启用,为杨忠礼电力带来更大的盈利上涨空间。