联储局料收紧货币政策　美债殖利率曲线成焦点

（纽约17日讯）债券交易员几乎认定联储局会本周将紧缩政策，决策官员对利率和经济的最新预测成为关注焦点，因为这将对美国公债市场争论不休的殖利率曲线倒挂前景产生举足轻重的影响。

随著美国通胀乏力，加上全球成长疑虑升温，投资者对美联储持续升息失去信心。

策略师认为美联储对2019年的展望将成为焦点，这可能决定部份殖利率曲线倒挂是否会变成普遍现象。2年期和10年期公债殖利率差距离2007年以来首次跌入负值越来越近。

升息对经济有益

BMO资本市场美国利率策略负责人莱肯认为，接下来殖利率差可能更小。美联储主席鲍威尔证明升息有理，对经济的看法可能比市场预期的更乐观。如果决策官员通过点阵图重申2019年加息3次，这只会增加殖利率曲线走平的可能性。

莱肯说，真正的风险在于美联储局会调升联邦基金利率，并且释放总体鹰派信号。

“这会令市场大吃一惊，因为我认为现在市场普遍的看法是鸽派加息。因此，若结果是鹰派加息，那会进一步拉平曲线。”

美国10年期公债殖利率为2.89%，比2年期公债殖利率高出约15个基点。此外，莱肯也说，周三若意外出现鹰派论调且维持点阵图不变，两者利差可能缩小到“低单位数”。

未来几周可能出现更广泛的殖利率曲线倒挂，这已经引起投资者和决策官员的注意，因为过去历史经验显示，这是经济衰退的前兆。

虽然美联储在3年前展开紧缩周期时，曾希望基准利率能回到“正常”水平，但最终可能止步于2006年水平的一半左右，远低于1950年代至2007年的平均水平。美联储自2015年以来已升息8次。

• 美联储（Fed）