特别股息推高股价　亚航前景谨慎乐观

（吉隆坡30日讯）由于营运成本高涨和联号公司亏损，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）2018财政年第3季（截至9月30日止）核心净利重挫83%，同时所派特别股息低于预期，众多投行虽对该集团前景保持乐观，但看法转向保守。

无论如何，亚洲航空得益于账面净利大涨和每股40仙的特别股息激励，今日大热走高，一度起20仙或6.7%，至3.18令吉，随后虽回吐部份涨幅，最终仍涨10仙或3.4%，以3.08令吉挂收，是全场第16大上升股。同时，该股全天成交量达3167万股，为全场第18大热门股。

大华继显分析员指出， 虽然亚洲航空第3季营业额按年起6.6%，但在燃油成本、维修保养成本和飞机租金纷纷上涨的打击下，营运盈利因而按年下挫49%。

他同时表示，亚航在第3季认列5亿1500万令吉的递延税务收入（deferred facation），并且自Expedia脱售案中进账1亿7000万令吉， 若排除这些一次性收入，其核心净利在联号公司的拖累下，按年大跌83%。

特别股息低于预期

另一方面， 该分析员观察到，亚航大马业务在第3季将机票起价7%，但没有影响载客率。

这意味著该集团在大马市场拥有强劲的定价能力，让分析员感到意外。至于特别股息，投行分析员一般认为，亚航所发股息低于预期。肯纳格研究分析员原先预测，亚航脱售其飞机租赁业务后将派发每股78仙的特别股息，而该集团实际派出的股息远远不如预期。

达证券分析员也认为，考虑到亚航目前手握超过40亿令吉现金，加上持有价值19亿令吉的待售资产，本次每股40仙或总额约为13亿令吉的股息偏低。

虽然亚航管理层没有透露，会否在末季再次派发特别股息，但该分析员预测，本财政年会的股息总额将可达到每股80仙。

此外， 亚航管理层在会见分析员时表示，他们相信政府在2 0 1 9年财政预算案中提出的离境税，最终可能下调，甚至是取消。

在应对燃油成本冲击方面，分析员透露，亚航已将明年首季所需燃油的对冲部位增至48%，价格为每桶67.20美元，而20%次季所需燃油亦以每桶65.40美元的价格对冲。

展望来年，大华继显分析员估计，亚航将受到飞机租金和维修保养费上涨的影响，同时，明年将不会有递延税务的帮助，盈利料会走低。

肯纳格研究分析员则相信，亚航未来将有4项利好，包括脱售部份资产后，将有更健康的负债水平、同时，该公司将更加专注在竞争不大、频率更高的国内航班；分析员也看好该公司业务扩充后的潜在成长，以及燃油价格走低将降低该公司的成本压力。

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