(吉隆坡15日讯)在棕果串(FFB)及棕仁价格走低、营运成本上涨和旗下制造业务赚幅受压的接连打击下,吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)在2018财政年(9月30日结账)交出低于预期的业绩表现,众多投行谨慎看待其前景。
吉隆甲洞和峇都加湾(BKAWAN,1899,主板种植股)今日双双走低,前者下滑6仙或0.24%,以24.86令吉挂收,后者则大跌30仙或1.78%,以16.56令吉报收,成为全场第3大下跌股。
达证券分析员指出,排除外汇影响和其他非核心项目后,吉隆甲洞2018财政年核心净利为7亿4900万令吉,按年下挫30%,制造业务的强劲表现无法抵消种植业务的颓势。
她表示,尽管该公司的棕果串和原棕油(CPO)产量分别按年微升1.4%与1.1%,但由于原棕油和棕仁的同期平均售价分别按年下滑14.6%与22.4%,至每吨2335令吉和1967令吉,其种植业务营运盈利因而按年大跌45.6%,至7亿1110万令吉。
与此同时,肯纳格研究分析员称,由于油脂化学业务支撑了制造业表现,公司的盈利暴涨2.2倍至4亿3400万令吉,抵消了部份种植业务带来的冲击。
油脂化学赚幅趋稳
“由于原料价格走弱,吉隆甲洞油脂化学业务表现大好。”
不过,大华继显分析员指出,由于欧洲石化产品产量大增,吉隆甲洞的欧洲油脂化学业务在末季面对赚幅下滑问题,无论如何,明年该业务赚幅有望趋稳,预测可保持在和今年相近的3.4%。
此外,MIDF研究分析员表示,吉隆甲洞在公布业绩的同时,并未透露终期股息,令人感到意外。
“这打破了吉隆甲洞的惯例,无论如何,该公司表明,董事局将会在日后建议中期股息。”
展望将来,大华继显分析员预测,吉隆甲洞2019财政年产量成长只能维持在3.5%低单位数,符合管理层给出的3%到5%指南;同时,其营运开销会因大马最低薪金水平调涨到1100令吉,加上肥料价格走高而进一步增加。
相比之下,肯纳格研究分析员较为乐观,指吉隆甲洞明年原棕油产量可增5%,同时下游业务有望在原棕油低价的激励下销量上涨,改善该公司的盈利表现。
“如今原棕油价格对原油折扣30美元,远低于上一年的平均溢价65美元。”
不过,大华继显分析员谨慎看待原棕油短期价格走势,称直至今年12月为止,会保持低迷,因此,吉隆甲洞2019财政年首季的业绩难望乐观。
截至今日闭市,大马交易所今年12月原棕油期货(FCPO)报每吨1847令吉。
该分析员认为,到明年首季,进入油棕低产期,棕油价应会开始回升,只是,鉴于当前棕油价低于预期,他决定将明年的原棕油价格预测下修6%,到每吨2325令吉。