私有化退场良机　雪实业复牌涨停

（吉隆坡26日讯）雪兰莪实业（SPB，1783，主板产业股）周四接获大股东每股5.70令吉私有化献议，带动该股今日复牌涨停板，分析员认为，这是小股东退场的好机会。

该股昨日暂停以作出这项宣布，今早恢复交易后立即冲上涨停板水平，起1.21令吉或29.80%，至5.27令吉，并维持在这个水平直到闭市，该股全场最大上升股，成交量达35万6400股。

大股东温秋齐家族昨日宣布，通过Kayin控股私人有限公司，提出选择性削资和回退股本6亿2230万令吉，或每股5.70令吉，以私有化雪兰莪实业。该献议需获得75%的小股东通过，并需得到相关政府机构的批准。

Kayin控股和关联人士目前持有雪兰莪实业的68.2%股权。私有化完成后，该公司将从交易所除牌。

雪兰莪实业在白沙罗高原（Damansara Heights）有31英亩土地，其中15英亩在白沙罗市中心。

达证券分析员认为，由于该公司现有的产业靠近国浩置地（GUOCO，1503，主板产业股）的白沙罗城镇和丹斯里林晓春的柏威年白沙罗高原（Pavilion Damansara Heights），两项大型计划预期将导致其产业面对更严重的空置率和租金受压的情况。

此外，住宅和商用单位供应过剩，也限制雪兰莪实业中短期内在该地区的地皮进行发展的空间。

有鉴于商用单位和豪华住宅供过于求，相信政府将在批准高端房地产发展方面非常严格。

早前政府宣布暂停批准超过100万令吉的购物商场、办公室、服务式公寓和公寓项目的建设。

雪兰莪实业的Wisma Damansara重建项目已被搁置，直到政府检讨或取消该政策。

短期难释放土地价值

分析员预测，该公司在未来1年内释放土地价值的可能性小。

此外，新项目推出的时间一延再延，也让公司的房地产销售前景黯淡无光。

过往，雪兰莪实业股票的流通量相当低，过去3年平均每天成交量仅5万7617股，只占截至今年10月24日的自由流通量的0.05%。

与消息公布前的股价4.06令吉相比，每股5.70令吉的回退股本出价，溢价1.64令吉或40.4%；与今日闭市价相比，则溢价43仙或8.16%。截至7月31日，该公司的每股资产达7.39令吉。

自2016年3月以来，该公司股价都在献购方的出价以下。

另外，5.70令吉的出价相等于预估股价对账面价值的0.8倍，高于0.6倍的5年平均股价对账面价值，也比行业的0.5倍平均预估股价对账面价值高。

考虑到市场疲弱、股票流通量低和献购价的高溢价，分析员建议小股东接受该献议，并将目标价提高至5.70令吉。

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