明讯短期前景黯淡　末季业绩不容乐观

（吉隆坡19日讯）明讯（MAXIS，6012，主板电讯媒体股）刚出炉的第3季度业绩大致符合市场预期，惟，多数分析员认为，该公司短期前景黯淡，末季业绩表现将不甚乐观，因此部份投行下调其盈利预测及目标价。

明讯2018财政年第3季（截至9月30日止）营业额及净利双双下跌，净利按年滑落9.04%，至5亿1300万令吉，营收也按年减少2.96%，至22亿6400万令吉。明讯第3季度派发每股5仙中期股息，将今年首3季股息推高至15仙，派息率达到77%。

疲弱的业绩拖累了明讯今日股价下跌，该股一度下滑至全天最低的5.31令吉，最终以5.39令吉挂收，全天跌12仙或2.18%，成交量为272万1200股，是全场第27大下跌股。

末季资本开销料增

明讯管理层指出， 预付配套营业额按年猛跌10.1%，至8亿5100万令吉，归咎于市场价格竞争加剧、SIM卡整合及预付用户转为后付配套。

兴业投行分析员表示，明讯首9个月业绩大致符合其预期，但预计其末季表现将因为U Mobile终止无线电网络（RAN）合作协议而受打击，预计在中短期内该公司将继续面对业绩不振的压力。

尽管该公司营收大致持平，但成本节约措施奏效， 令该公司的核心税前盈利赚幅按季增加4%。”

另一方面， 他说， 明讯正积极探讨扩展业务至光纤宽频网络，新宽频配套面世后，已接获4万份申请，将其宽频用户人数按季提高4%，至20万2000人，不过，该业务占整体营收低于5%水平。

他透露， “明讯最新服务收入按季微增0.7%，其中，后付用户增加了8万6000人，至310万人，预付用户则减少1万300人，至770万人，整体而言，明讯的用户人数按季净增长了7万3000人，其用户人均营收（ARPU）则大致持平在每月53令吉。”

值得一提的是，明讯后付配套的市占率也从去年首季的48%，增加至目前的55%。另外，管理层透露，该公司末季资本开销料大幅增加，因为首9个月的资本开销只有5亿1400万令吉，占今年目标10亿令吉的51%，仍有巨大的差距。

肯纳格投行分析员则说，虽然明讯营运数据表现仍算稳健，但营运环境将继续挑战重重，其管理层就预计，未来将面对网络共享合约终止、销售税重新上路、宽频服务降价及市场竞争剧烈的威胁。

肯纳格投行将明讯今明两年的盈利预测，分别下调1.3%和2.4%，至19亿3700万令吉与19亿3000万令吉。

整体而言，在13家追踪明讯的投行中，9家投行给予该股“守住”或同等评级，其馀4家投行则建议“卖出”该股。

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