SST难左右大市走势　马股年杪目标维持1770

（吉隆坡30日讯）由于即将取代商品与服务税（简称GST）的销售税与服务税（简称SST）只会稍微推高通货膨胀，并且不影响大部份领域的前景，也不至于左右大市走势，因此丰隆投行维持富时大马综合指数（KLCI）年杪目标在1770点。

此外，尽管SST的抽税范围远小于GST，但分析员认为，新版SST每年可带来225亿令吉的收入，高于政府预测的210亿令吉，甚至可能更多，因此维持预测今年的赤字将占国内生产总值（GDP）的2.8%，并相信政府将在明年继续巩固公共财政。

这是因为，已登记GST的商家将自动登记为SST商家，在旧版SST时代逃税者将无所遁形，而且服务税的抽税门槛也从300万令吉大幅降低至50万令吉。

各行各业利多弊少分析员指出，SST的实行有利于建材、消费、保健、电力及产业等5个领域，不利于汽车领域，而对物流领域的影响则利弊兼具。至于航空、银行、建筑、博彩、手套、媒体、油气、种植、科技、电讯及木材等11个领域，SST都不会造成影响。

其中，建材领域将受惠于此前抽税的常用建材如砖块、钢铁及洋灰已免税；消费领域将受惠于消费者情绪复苏；保健领域受惠于药物及医疗服务也将免税，而制药领域的免税药物范围也料将扩大；电力领域受惠于供电服务将免缴SST；产业领域方面，住宅产业此前免缴GST而无法索回进项税，如今则除去这一负面因素，加上建材免税，料可改善赚幅，而商业产业也将免缴SST。

在SST上路后，汽车领域的售价需要缴付10%的SST，高于6%的GST，成为最大的输家。物流领域方面，快递业需抽税6%，与GST税率相同，而西港控股（WPRTS，5246，主板贸服股）因处于自由贸易区而不受影响，惟仓库与物流业在GST机制下为零税率服务，在新版本的SST机制下的税率则尚不明朗，2013年以前，相关服务无需抽税。

丰隆投行谘询税务专家后，发现无法索回进项税的SST，理论上对物价的推波助澜效应更甚于GST。这是因为SST将导致供应链每一环的商家都会把6%的税务完全转嫁给买家，而需要缴付GST的商家依然可索回进项税，最终售价理论上低于需缴SST的商品。

不过，实际操作上，GST引发的涨价效应却备受诟病，这可能由2个原因造成。第一，需要缴付GST的商家也依然逐层转嫁税务到买家身上，而且涨幅并不准确以6%计算，而是以商家设定的绝对数额为准；第二，政府拖延退还进项税给商家，导致商家必须涨价来维持资金周转。

全年CPI调低至1.3%

分析员相信，在SST落实后，物价涨幅可能低于GST落实时，因为许多商家无需再拨出大笔预算来计算GST账目，且无需再苦等政府退税，加上新版SST只对消费者价格指数（CPI，通胀率的通用指标）追踪的38%商品与服务抽税，少于GST的60%。因此，分析员把全年的CPI变动率预测从1.8%调低至1.3%。总体而言，分析员相信，市场必须等到财政部长林冠英在11月2日提呈2019年预算案后，才能得到更明确的指引。

分析员维持其首选股名单，包括大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）、国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）、云顶（GENTING，3182，主板贸服股）、数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）、双威（SUNWAY，5211，主板贸服股）、大马喜力（HEIM，3255，主板消费股）、易健达（EDGENTA，1368，主板贸服股）、罗哈斯德力（ROHAS，9741，主板工业股）和PECCA集团（PECCA，5271，主板工业股）。