（吉隆坡23日讯）虽然棕果串（FFB）产量和棕油价格偏低可能拖累种植股的次季业绩，惟分析员相信在印尼有种油棕的本地公司将有更好的表现。
大华继显分析员表示，大马和印尼第2季的原棕油产量趋势大不相同。就我国而言，棕油产量在3月至5月之间已经持续下滑。
而印尼的棕油产量在4月和5月皆增升，但6月料稍微下滑，因开斋节假期导致油棕收割天数减少。
马印产量差异
该分析员就认为，马印两地的棕油产量出现差异，可能是因为2015年的厄尔尼诺气象（ElNino）的严重程度，近期的雨量和树龄，导致棕油产量增幅不一致。
据大马棕油局（MPOB）的数据，沙巴次季的棕油产量降幅最大，按年与按季分别减少12.7%和10.1%。
分析员对此指出，沙巴的棕油产量之所以下跌，皆因老树的棕油收成下降及劳工短缺。
沙巴产量复苏不符预期，因老树需要较长的时间才能再有收成。
“另外，新政府执政之后要聘请外劳会更加困难，劳工短缺将导致棕果无法收割而浪费。”
从个别种植股来看，他指出，云顶种植（GENP，2291，主板种植股）的印尼已种植面积当中，有58%是年轻的油棕树。印尼产量料抵消大马产量疲弱所造成的冲击。
其上半年的棕果串产量按年上涨12%。“另一方面，IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）在印尼的已种植面积占59%。
但上半年的棕果串只按年增加1.8%，因其大部份印尼园丘位于加里曼丹东部，不会太快看到产量。”
他进一步指出，砂拉越方面，砂拉越油棕（SOP，5126，主板种植股）和TH种植（THPLANT，5112，主板种植股）在当地皆有庞大的种植地，首5个月的棕果串分别按年上升8.2%和9.7%。
分析员坦承，他可能下修种植领域的棕果串产量预测。
森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）2018财政年的棕果串产量可能稍微低于他的预测，而砂拉越油棕上半年的棕果串产量只占其全年预测的40%，其他公司的产量则符合预期。
“截至今年6月尾，棕油平均价按年下滑17.9%，至每公吨2421令吉。
末季棕油价料上扬我们将今年的棕油价预测保持在每公吨2400令吉，因下半年棕油产量回升可能使棕油价下探至每公吨2250令吉。2019年的棕油价预测依然是每公吨2500令吉。”
此外，分析员强调，棕油价与库存一向背道而驰，下半年的棕油库存料走高，因此下半年的棕油价料介于每公吨2250令吉至2600令吉。
低产季节可能令棕油价在末季进一步上扬。
大华继显维持种植领域的“与大市同步”评级，并认为中期内缺乏推高棕油价的利好因素，因此现在并非买进种植股的时机。
“种植领域的抗跌性较高，换政府之后导致市场剧烈波动，也未令该领域受太大影响。我们喜欢云顶种植，因其印尼园丘的棕果串产量将支撑其净利增长。”
