（吉隆坡19日讯）排除大马金融呈报准则第15条文（MFRS 15）和未实现外汇损失等因素后，大多投行认为，明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）2018财政年次季（截至6月30日止）核心净利与去年同期持平，符合预期，但从后直追的竞争对手将对其前景带来强大挑战。
明讯今日起4仙或0.72%，以5.59令吉挂收，全天成交量为95万股。
达证券分析员指出，明讯次季核心净利为4亿8000万令吉，按年微跌0.4%，同时，其上半年服务营收按年降3.7%，因同期按年涨6%的后付服务营收，无法抵消预付服务营收按年跌14.3%的打击。
无论如何，他表示，明讯的后付和预付业务的人均营收（ARPU）皆在次季按季上升，涨幅分别是2.2%与5.7%，至每月94令吉与每月37令吉，对比之下，其竞争对手数码网络（DIGI，6947，主板基建股）同期的后付和预付人均营收分别是每月76令吉与32令吉。
安联星展分析员表示，明讯在服务营收方面仍保持优势，惟，该公司与UMobile之间的网络共享协议将在今年内分阶段终止，所损失的营收或带来一定影响。
大华继显分析员指出，明讯与UMobile签署的网络共享协议将在今年12月27日终止，估计UMobile此前每年支付2亿到2亿5000万令吉的费用予明讯。
不过，该分析员称，往好方面看，明讯可借助其全马最广阔的网络覆盖率，还有手机津贴来激励数据配套的销量成长，而该公司也预计会继续专注在移动互联网业务，还有“高价值”客户上，以守住整体人均营收每月58令吉。
截至今年次季，明讯的4G网络足以覆盖92%大马人口。
或加强固线宽频
另一方面，安联星展分析员相信，随著官方落实高速宽频批发服务的定价强制标准（MSAP），明讯有机会打进固定线路宽频市场，长期是一项潜在利好。
“明讯此前从未积极看待固定线路宽频业务，但随著大马通讯及多媒体委员会（MCMC）开始监管高速宽频批发价，情况可能有变；若该公司相关业务执行得当，或成为中长期前景的催化剂。”
达证券分析员亦称，明讯的家庭宽频配套签购者在次季按年起22%，至19万4000人，虽然目前贡献仍小，但未来有望加速成长。
明讯管理层预期，该公司服务营收预料在本财政年料下滑5%，EBITDA预计降低8%到9%，而基础资本开销为10亿令吉。
不过，分析员对该公司能否在同行拉近网络品质的同时，继续保持领先地位，而感到担心。
他指出，自上轮900Mhz频谱重新分配后，数码网络和UMobile皆取得更高的份额，进而令各家业者的频谱版图更加平均，而且，天地通（Celcom）已经放话，欲将其4G网络提升至与对手同等水平。
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