政权轮替不伤上游业者　强势油价支撑油气前景

(吉隆坡16日讯)国内投行认为，大马历史性政权轮替不会影响国家上游油气业者，而强势油价与国际上游油气活动回暖，将继续支撑油气领域前景。

兴业投行分析员指出，在地缘政治风险的推动下，油价目前强势上升，并无放缓迹象。

布伦特原油昨天已涨破每桶79美元，至79.47美元，是2014年11月以来首度冲破79美元。

“现在，我们仍保持原先的2018年油价预测，即布伦特原油每桶平均价为73.30美元。”他补充道，中东地区的政治冲突预计会持续到今年杪，而石油输出国组织（OPEC）与非成员产油国的合作也会继续进行。

截至今日下午5时，布伦特原油报每桶77.97美元。

另外，该分析员称，大马政权变化不会对国内油气领域造成显著冲击，因国油（Petronas）在营运上已相对独立，并无受到前任政府的直接影响。

“国油已颁发的合约预料会照常执行，至于边佳兰炼油及综合石化发展计划（RAPID），这是国家长期经济发展的重要支柱，估计会持续进行。”

不过，国际知名能源研究与谘询公司Wood Mackenzie（简称Wood Mac）化学顾问副总裁史蒂夫詹金斯曾在11日提出不同意见，认为全新政府或对国油的管理和营运带来影响。

史蒂夫发布的指出，国油面对潜在冲击主要来自3方面，包括未来投资和勘探活动的预算及资金、管理上的自主权可能被削减与东马油气田的管理权利。

足以支持高石油税

另一方面，兴业投行分析员引述希盟竞选宣言，称东马砂沙两州的石油税或将提升到20%。目前，州政府享有5%石油税，而联邦政府享有另外5%石油税，加上如今油价上涨带来的更高收入。

“当前油价远超国油的2018年预测，即每桶50至60美元，绝对足以支付更高石油税的同时，维持现金流和资本开销。”

综上所述，分析员依然看好油气领域前景，并维持“加码”评级。

在个股方面，该分析员的首选大型油气股为国油化学（PCHEM，5183，主板工业股），指该公司为油价上涨的主要受益者。

至于中型油气股，分析员较为看好睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主板建筑股）与斯巴活力（SERBADK，5279，主板贸服股），称前者受惠于柬埔寨机场业务的高速成长，而后者则受益于稳定营运、主要在卡塔尔的维修业务和边佳兰项目的长期增长策略。

此外，由于沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板贸服股）股价在近日飙升，估值上已缺乏吸引力，分析员将其评级下修至“中和”，目标价则保持在82仙。

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