（吉隆坡14日讯）由于希盟意外胜选，市场人士相信，大马巨型基建项目，如隆新高铁（HSR）和东海岸铁道计划（ECRL）等将面临展延，甚至被取消的风险，大量不确定因素笼罩建筑领域，导致建筑股在今天哀鸿遍野，与涨3.91点或0.21%的马股背道而驰。
马股在连休3日后开市，建筑股面对沉重卖压，跌幅较为显著的包括乔治肯特（GKENT，3204）、金务大（GAMUDA，5398）、砂查也马特（CMSB，2852）、家盟吉（GBGAQRS，5226）、WCT控股（WCT，9679）、怡保工程（IJM，3336）、亿钢控股（ECONBHD，5253）、阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）等，几乎占了全场下跌榜的半壁江山（参阅附表）。
不确定因素笼罩
其中4只股更跌停板，即乔治肯特、家盟吉、WCT控股和阿末查基。
安联星展分析员指出，大选结果出炉后，部份关键建筑项目可能会被展延、重新检讨甚至取消，尤其是希盟特别指名的隆新高铁与ECRL项目。
“希盟在竞选宣言中宣布，将在执政后检讨所有与外资有关的巨型项目，高度不确定性可能打击建筑领域的盈利表现，并影响投资评级。”
该分析员认为，鉴于ECRL的可行性和高成本受到质疑，相关项目面临的风险最大，不过，这项由中国交通建设（CCCC）赢获的计划应该不会被直接取消，更大的可能是重新谈判。
“政府直接取消项目的话，不仅要缴交罚款，还会使原本发放予本土承包商的30%或165亿令吉分包工程，化为乌有。”
至于隆新高铁，分析员表示，相关项目可能会在往后重新浮现，因马新双边关系稳固，而且双方已经签署关键协议。
“更何况，高铁项目中最关键的资产部份（Assetco）合约仍未颁发，新政府仍有时间对此进行探讨。”
他补充道，即使是已经颁发的工程执行伙伴（PDP）合约，其分包合约最快也要等到2019年初才会开始颁发。
无论如何，分析员相信，新政府应会以务实和国家发展为主，而且新任首相敦马哈迪已经表明支持中国的一带一路策略，重新检视巨型计划的理由在于成本，还有国家面对的债务压力。
下调评级
另一方面，分析员指出，目前较为确定的是，捷运3号线（MRT3）项目应会继续进行，但进度表将受影响，而价值270亿令吉的槟城交通大蓝图计划（PTMP）将会顺利开跑，不过政府会降低中资的参与度。
在个股方面，该分析员基于3大理由，即新合约可能减少、雪河水供公司（SPLASH）出售案被压价，还有旗下部份大道经营权或被政府收回，而降低金务大评级至“守住”，目标价也从6.70令吉，下修到4.73令吉。
“金务大未来可能失去价值80亿令吉的新合约，而且，随著如今议价能力下降，SPLASH的售价或减少30%，其大道经营权的贡献也可能下滑30%。”
同时，分析员也把WCT控股和双威建筑集团（SUNCON，5263，主板建筑股）的评级，下调到“守住”，目标价则分别设在1.35令吉和2.18令吉。
此外，兴业投行分析员认为，新政府重新检讨建筑项目的举动势必影响工程进度，而检讨期限恐怕会延伸至2018年之后，这将打击乔治肯特的盈利前景，因而将其评级降至“中和”，目标价从之前的5.19令吉，下调到3.82令吉。
对于涉及数项未来铁轨工程，如隆新高铁和双轨电动火车项目的杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服股），MIDF研究分析员指出，该公司未来订单可能因新政府上台而延迟执行，最坏情况下甚至被终止，因此将其评级下修到“中和”，目标价从1.82令吉，降至1.30令吉。
