（吉隆坡12日讯）分析员认为，计划于2020年开跑的新收费框架，对消费者和机场营运者而言，是双赢得的方案，因为消费者可以享有高素质的服务，同时机场也必须致力提高效率。
然而，在新的框架下，机场业者可能因为服务素质不达标而被罚款，这或许将冲击机场营运者的盈利表现。
大马航空委员会（MAVCOM）上周五（9日）发布了关于机场航空收费框架（ACF）的信息文件，并预计将在2020年开始实施。
该框架是以服务素质（QoS）收费的框架，意味在该框架下，机场的收入基本上是与其服务素质挂钩。
该委员会料在今年第3季推出类似绩效指标（KPI）的参考目标。值得一提的是，无法达标的业者，将会被罚款，而最高罚款将占航空营收的5%。
兴业投行分析员相信，该框架对消费者和机场运营者而言，是个双赢的方案。一方面，消费者可以享有高质量的服务，同时机场也必须致力提高机场效率。
不达标被罚款
不过，在该框架下，机场业者可能会因为服务素质不达标而被罚款，这或会侵蚀整体的盈利。
根据分析员的估计，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）的航空营收占2018及2019财政年预测营收的39%和40%。在他的估算下，罚款金额每侵蚀航空营收的1个百分点，将对2018及2019财政年全年净利分别造成3.0%和2.8%的影响。
届时，大马航空委员会将在每月及每个季度，审核业者的表现，若表现不济，机场营运者预计在接下来的一个月将被罚款。
然而，该委员会目前还未披露将会如何使用罚金。
分析员认为，大马航空委员会必须确保所拟定的KPI是透明、公正以及可行的，因为评估服务素质的满意度相当主观。
同时，大马机场的一些服务如移民厅、无限网络以及清洁服务，都是由第3方所供应，而机场乘客若对于这些服务不满，恐会影响大马机场的KPI。
虽然分析员相信航空委员会不会惩罚第3方供应商，但大马机场必须在合约内加上特定条款，以确保KPI达标。
航空委员会提议以监管资产基础（RAB）的模式来制定收费。一般上，在该模式下，在机场营运领域近乎垄断的大马机场，将以预测的机场客流量、资产投资允许回报率、营运资金、折旧费用等，作为制定机场收费的考量。
该模式可以遏制这些有自然垄断生意模式的业者，向消费者收取太高的费用。该模式已经在大马电力行业盛行多年，国家能源的奖掖基础条例（IBR）正是如此。
此外，今年1月起，吉隆坡国际机场（KLIA）和吉隆坡第二国际机场（KLIA2）的乘客服务费（PSC），已被调整至相同水平。
分析员认为，在新收费框架出炉前，PSC都不会有任何的变动。
因此，这将提高大马机场的核心净利成长。
分析员维持大马机场“中和”评级，目标价为9.07令吉。
今天闭市，大马机场报9.12令吉，起5仙或0.55%，成交量为436万1800股。
