添新合约 估值吸引　沙布拉能源前景两极

（吉隆坡6日讯）大多投行相信，刚在周一（5日）宣布获得5份总值9亿零500万令吉合约的沙布拉能源（SAPNRG，5218，主板贸服股）当前估值具吸引力，其前景在油价回升的扶持下，值得期待，惟，亦有投行继续看淡该公司前景。

沙布拉能源今日与大市背道而驰，全天上涨1.5仙或2.13%，以72仙挂收，全天成交量为1亿5441万股，是全场第3大热门股。

肯纳格研究分析员指出，新合约在预料中，这也证明该公司有能力在竞争激烈的市场，持续赢获合约。

“沙布拉能源并未透露个别合约的价值，我们认为，上述5项合约总值中的50%左右，来自国油勘探（PETRONAS Carigali）颁发的波科贝蒂已开发油田（Bokor Betty Brownfield）小型工程、采购、建设及启用（EPCC），还有修复工程合约，为期4年半。”

他补充道，包括上述波科贝蒂油田合约，沙布拉能源一共接获3项EPCC合约，以及2项运输与安装合约（T&I），合约期限由1年半到4年半不等，直至2023财政年（1月31日结账）。

E&P上市计划看好

此外，该分析员称，沙布拉能源分拆探索及生产业务（E&P）上市的计划虽然仍在初始阶段，但此举值得看好。

“通过分拆上市，沙布拉能源可利用旗下天然气田套现集资，同时，亦可减轻其负债压力，该公司截至2018财政年第3季的负债率为1.26倍。”

分析员表示，自从公布低于预期的第3季业绩后，沙布拉能源股价至今已滑落27%，相信所有利空已反映在股价上。

JF艾毕斯证券分析员亦开始看好沙布拉能源，认为该股下滑后，价值重新浮现。

同时，分析员指出，虽然获得5项新合约，但由于去年末季已完成17亿令吉订单，因此，沙布拉能源手上的订单总值估计由去年第3季的151亿令吉，降至140亿令吉。

无论如何，大众投行分析员则因为，沙布拉能源近期可能需要作出减值拨备，加上风险溢价增高，因而对该股前景有所保留。

艾芬黄氏资本保持沙布拉能源“卖出”评级，目标价维持在73仙；而大众投行将其评级降至“短线买进”，目标价则从1.69令吉，大幅降至1.11令吉。

看好沙布拉能源的肯纳格研究与JF艾毕斯分别将该股评级上修至“跑赢大市”和“买进”，目标价分别保持在82仙与1.06令吉。

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