（吉隆坡9日讯）野村证券（Nomura Securities）认为，当前大马企业盈利表现平平，马股估值偏高，但国家宏观经济有望继续强稳成长，加上国内消费和企业赚幅有反弹迹象，综指可在今年结束时攀上1860点。
野村证券大马副总裁兼研究主管杜沙莫哈塔在今日媒体简报会上表示，若以美元结算，马股在2017年交出21%的回酬率，主因是令吉升值，然而，与本区域其他股市相比，马股的表现仍只敬陪末座。
“去年大马企业盈利表现不尽如人意，如今马股预估本益比企于16倍，以本益比增长比率（PEG）来看，马股估值偏高。”
他补充道，去年大马经济的出色增长表现，并未反映到企业盈利上，主因是营运成本上涨等因素，导致各家公司赚幅低迷。“无论如何，大马企业的赚幅表现目前已出现改善迹象，这或会反映在2月公布的末季业绩上。”
针对1860点的综指年杪目标会否过于保守，莫哈塔称，此目标是基于4%到5%的全年企业盈利成长预测而定，若大马上市企业今年交出的盈利高于预期，综指应可超越目标。
企业赚幅好转 令吉升值
“不过，部份领域尤其是占综指30%比重的银行股当前盈利成长依然缓慢。”
莫哈塔指出，今年马股有4项看点，除了上述的企业赚幅回升，令吉升值、大宗商品价格上涨、国内生产总值（GDP）继续成长等宏观经济有利因素，以及国内消费水平改善和即将到来得全国大选。
“从零售数据、汽车销量和消费者信心指数等指标可见，大马国内消费水平自消费税（GST）实施以来首次回升，是个正面讯号。”
针对大选课题，莫哈塔表示，野村预计大马全国大选将落在今年4月杪至5月初，相对上届大选，这一次的选举结果不确定性较低，国阵应可再度执政，由于没有太大的悬念，市场活动或会比较沉寂。
大选提振消费公共设施
“但这不代表完全没有领域可从大选中受惠，我们认为，消费和公共设施领域将会在大选前后受到提振。”
鉴于马股总体上估值偏高，莫哈塔建议，投资者今年应从个股方面著手，选择性投资。
野村证券看好的大马股项包括，金融领域的联昌国际（CIMB，1023）和大众银行（PBBANK，1295）、航空领域的大马机场（AIRPORT，5014）与亚洲航空（AIRASIA，5099）、博彩领域的云顶（GENTING，3182）和云顶大马（GENM，4715）、油气领域的戴乐集团（DIALOG，7277）、建筑领域的双威建筑集团（SUNCON，5263）与睦兴旺工程（MUHIBAH，5703）及国家能源（TENAGA，5347）等。
同时，野村证券看淡媒体及互联网行业，以及医疗保健领域的本年前景。
至于去年表现火红的科技领域，莫哈塔认为，相关行业有望在今年保持强劲增长，可以继续投资。
另外，野村证券东盟区域经济学家陈光陞亦指出，科技领域当前成长主要由电子产品周期推动，同时，近年兴起的科技新概念，如工业4.0、物联网（IoT）、电子加密货币等，增强了市场对相关领域的需求。
他相信，虽然近期令吉升值，至4令吉兑1美元水平，但这无法完全抵消大马出口优势，与2014年时，令吉兑美元在3.25令吉兑1美元水平相比，目前令吉仍处于低水平。
此外，他预测，2018年大马GDP成长率为5.5%，国内通胀率因高基数效应而放缓至3.2%，国行仅会在本月杪升息1次，升息幅度为25个基点。
“原油价格上扬对大马有利，预测今年油价将会落在平均每桶65美元水平。”
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