国行升息在即　市场料迎发债潮

（吉隆坡15日讯）随著国家银行上周公布货币政策决策时的态度转向鹰派，带动了令吉汇率在近日走强，但这或对大马政府债券（MSG）殖利率不利，艾芬黄氏资产管理表示，今年余下的日子料引来比预期更多的企业债券发售活动。

上周四（9日），国行在今年最后一次货币政策委员会会议上，宣布维持隔夜政策利率（OPR）在3%的同时，也基于国内外宏观经济趋强，暗示明年或将升息。

对此，艾芬黄氏资产管理资深组合经理阿末拉兹通过电邮向《东方财经》表示，他料国行会在明年上半年宣布升息，进而将支撑令吉汇率的走势，但另一方面却将冲击本地债券市场。

国行鹰派言论刺激令吉兑美元汇率在上周走强至4.19令吉，并在今天盘中触及4.17令吉，然而，10年期MGS殖利率也随之上涨至4.15%。

“随著预期国行升息，MGS殖利率短期内不会跌破4%。惟，在交投量趋低和全球央行收紧货币政策之下，我们料MGS殖利率将在今年馀下的2个月趋软。”

由于殖利率偏低和发债者急于锁定较低的融资成本，阿末拉兹估计，市场接下来或迎来更多的新企业债券发售活动，从而拉动企业债券殖利率上升。

“目前，企业债券需求量依旧维持稳健。同时，大型债券在今年届满后，将释放更多的游资支撑市场活动。”

被问及强劲的令吉汇率对债市吸引力的影响，阿末拉兹预期，会有部份的外国投资者趁此买进债券。潜在趋高的政府和企业债券殖利率，料吸引寻求高回酬的退休基金、央行和资产管理公司等基金经理。

“当然，随著外国投资者在最后一个月多持谨慎态度，加上先进国家债券殖利率攀升，我们也不排除部份外资会撤离大马。”

阿末拉兹总结道，此时此刻，他们手持资金并静待债券殖利率变得吸引之际，才再次进场买进。

第3季GDP5.8%

另一方面，针对即将出炉的第3季国内生产总值（GDP）数据，阿末拉兹指出，各大经济数据显示，我国经济涨势依旧，相信我国第3季经济将延续次季势头，按年增长5.8%。

国家银行将在周五（17日）公布第3季国内生产总值数据。他补充，电子及电器产品出口上升，带动第3季出口数据按年涨幅从次季的20.5%，增速至22.1%，写下2010年以来最强劲表现。同时，第3季工业生产领域也按年增加5.9%，次季为4.3%，主要由稳健的制造业活动支撑。

另外，同期服务指数按年也取得稳健的6.9%涨幅，尽管从次季的7.1%增幅放缓。

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