RAPID石化业务回酬减半　国油化学盈利预测下修

（吉隆坡3日讯）随著国油化学（PCHEM，5183，主板工业股）柔佛炼油与石油化工综合项目（RAPID）的石化业务未来潜在回酬被腰斩一半，使分析员略为下修其2019财政年的盈利预测；但维持其投资评级和目标价。

国油化学周一（2日）宣布，将以9亿美元（约38亿令吉）把子公司--PRPC聚合物公司（PRPC Polymers）的50%股权及50%股东贷款，售予沙地阿美国油公司（SaudiAramco）旗下的Aramco海外控股合作社（AOHC），预计在2018年3月15日收到款项。

针对以上最新发展，大马投行分析员表示，维持国油化学今明2年的盈利预测，但将2019财政年的盈利预估调低约4%，因为RAPID项目的潜在回酬将减半。

无论如何，该分析员维持国油化学“买进”评级和8.35令吉的目标价。

国油化学的股价周二波动不大，全日微跌1仙或0.14%，至7.29令吉，成交量为359万9400。

对此，分析员说，“市场早已消化这项消息，主要是沙地阿美曾在年初放话，将买入PRPC公司一半的股权。”

今年2月28日，沙地阿美国油亦已先行向大马国油（Petronas）子公司--国油提炼与石化企业（Petronas Refinery and Petrochemical Corporation，PRPC）收购了PRPC提炼及裂化公司（PRPC Refinery and Cracker）的50%股权。

与沙地阿美合作正面

同时，国油化学也将调整原本的资本开销投入，除了计划投入4亿4300万美元（约18亿7987万令吉）予异冬醇厂（Isononanol Plant）之外，该公司也打算对其他边佳兰项目设施投入28亿美元（约119亿令吉）的资本开销。

分析员指出，在PRPC公司成为国油化学的联营公司后，将能缓解该子公司的沉重债务负担，预计国油化学的净现金，将在2017财政年杪达到15亿令吉，届时将能融资更多新项目。

“我们对于国油化学与沙地阿美的合作看法正面。虽然国油化学将斥资10亿美元以上的资本开销，但这已降低边佳兰综合项目的风险，并同时取得沙地阿美的原料供应。”

另外，沙地阿美对于石化综合项目的丰厚经验，为双方提供更多未来合作的机会。

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