（吉隆坡7日讯）由于联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）收购志必得证券（Jupiter Securities）的举动，是在预期之内，所以分析员对此消息并不感到意外，联昌国际的股价在今天走势平平，直到尾盘才发威飙高；同时，志必得证券的大股东--奥林匹亚工业（OLYMPIA，3018，主板贸服股）也大热走高，全日飙涨10.35%或1.5仙，至16仙，成交量为1亿零55万股，是全场第2大热门股。
联昌国际全日涨16仙或2.37%，至6.91令吉，是第17大上升股。该股在上周三（8月30日）创下52周新高7.08令吉后，股价至今已经滑落2.4%或17仙。
分析员普遍认为，该收购案是预料之中，联昌国际是为了与中国银河证券（Galaxy Securities）之间的联营协议部署，而冲著志必得证券的股票经纪执照而来。
由于联昌国际目前所持有的股票经纪执照隶属联昌投行，因此分析员早前已预期，联昌国际将会通过收购或申请新执照，以顺利达成与中国银行证券的联营合作。
一旦完成收购，志必得证券将成为双方合作在大马经营股票经纪业务的平台。
今年6月6日，联昌国际和中国银河证券签署股权买卖协议，把大马以外的证券经纪业务的50%股权，以5亿1500万令吉（约1亿6700万新元），脱售予后者。
随著联昌国际就脱售国外证券业务拍板定案后，该银行表示，未来也将与中国银河证券公司探讨整合国内证券业务的详情。
最终，联昌国际在周三（6日）宣布，以5500万令吉收购志必得证券的所有股权。奥林匹亚工业目前持有志必得证券的74.43%股权，并有权透过可赎回可转换优先股（RCPS）将股权提升至76.55%。
因此，奥林匹亚工业将脱售志必得的76.55%股权予联昌国际，价格为4210万令吉。
丰隆投行分析员表示，市场对于联昌国际以5500万令吉收购志必得，并不感到意外，而联昌国际和中国银河的联营公司将通过志必得证券的执照，在大马经营股票经纪业务。
改善CIR
另一方面，马银行投行分析员称，联昌国际的股票经纪业务的成本对收入比率（CIR）极高，同时对整体盈利贡献甚少。
“我们认为，该银行在脱售50%经纪业务股权后，将能改善整体的CIR，而且并不会对盈利造成太大影响。”
MIDF研究分析员说，管理层曾透露，在脱售股票经纪业务的一半股权后，CIR将能够改善100个基点，惟最快要在2018财政年才能看到效应。
针对以上交易对奥林匹亚工业的影响，安联星展分析员说，根据该公司的年报，志必得证券在2016财政年的市占率仅0.45%。志必得证券的账面价值目前为2170万令吉，以5500万令吉的收购价计算，相等于2.5倍的价格对账面价值。
志必得证券一直惨淡经营，自2012财政年以来已经连续5个财政年亏损，2016财政年蒙受150万令吉的税前营运亏损。而奥林匹亚工业能够顺利脱售亏损的业务，或许是其股票在今天引起购兴的因素之一。
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