汽车领域第3季料谷底反弹

（吉隆坡10日讯）基于令吉汇率走强、宏观经济环境改善、下半年激进的新车型推出计划，以及批贷率企稳，分析员表示，汽车领域有望在2017年第3季从谷底反弹，因而上修汽车领域投资评级至“跑赢大市”。

根据数据，大马5月份汽车总销量（TIV）按年和按月各上涨13%及18%，至5万零600辆，写下连续5个月呈涨的纪录。这推高大马汽车总销量首5个月上涨7.4%，至23万4185辆。

总销量回稳

MIDF研究分析员表示，逐步回稳的汽车总销量，将引领汽车业者盈利走出颓势。

同时，该分析员也基于MIDF研究经济学家把今年国内生产总值（GDP）预测从原本的4.9%，上调至5.1%，从而把2017全年汽车总销量预测调高至59万5928辆，原本的预测是58万9000辆。

他解释，把汽车领域15年平均国内生产总值对汽车总销量成长倍数定在0.53倍，并把2017年全年汽车总销量增幅从原本的1.5%，调高至2.7%。

“若以首5个月汽车总销量摊平估算，预估总销量占我们预测的95%。我们相信，在下半年多款新车型推出的带动下，今年汽车总销量料符合预期。”

他补充，大马汽车协会与他持相同意见，预计全年汽车总销量可达所预测的59万辆。

另一方面，令吉兑美元及日圆汇率走强，也将拉低汽车业者进口成本，进而带动业者的盈利迈向复苏。

令吉兑美元汇率从谷底的4.5令吉，反弹至目前的4.3令吉；而令吉兑日圆也从今年首季的4.10至4.20令吉，回稳至3.80令吉。

MIDF研究分析员指出，非国产车进口零件占整体成本的25%至35%，而他所追踪的所有汽车股均受惠于强劲的令吉汇率。

首选BERMAZ

他补充，日圆疲软惠及BERMAZ汽车（BAUTO，5248，主板贸服股），而合顺（UMW，4588，主板消费股）和陈唱摩多（TCHONG，4405，主板消费股）则受惠于疲软的美元走势。

此外，该分析员指出，车贷批准率在过去12个月企稳在50%至60%，以及车贷申请数额不断增长，显现汽车需求量有所改善，亦对汽车业者有利。

整体而言，MIDF研究分析员的首选股是BERMAZ汽车，主要是基于该公司的盈利复合增长率41%、8%周息率，以及菲律宾臂膀开始做出贡献。他给予BERMAZ汽车“买进”投资评级，并把目标价从2.50令吉，上修至2.60令吉。

同时，该分析员也表示，合顺将是从宏观经济改善和令吉汇率走强中受惠汽车股之一，因此，他重申对该股“买进”投资评级，并将目标价从6.50令吉，大幅上修至7.20令吉。

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