(吉隆坡1日讯)业绩高峰期落幕,油气业者2017年首季业绩均见好转,但由于大部份企业盈利增长主要由一次性收益带动,加上领域资本支出依旧谨慎,分析员维持油气领域“中和”投资评级。
针对最新出炉的首季业绩,大马投行分析员表示,他所追踪的8家油气股业绩皆有所改善,当中,更有3家企业业绩超乎预期,去年末季则有3家企业业绩落后预期。
业绩优于预期的3家油气企业,分别是戴乐集团(DIALOG,7277,主板贸服股)、沙布拉能源(SENERGY,5218,主板贸服股)和云升控股(YINSON,7293,主板贸服股)。
一次性收入带动盈利
他解释,边佳兰首阶段中的储存终站初始盈利贡献,是带动戴乐集团业绩趋好的推手;沙布拉能源盈利则得益于较高的原油价格,和产量增加;至于云升控股,一次性Ghana-Bound浮动式生产储油船安装收益和较低的税务,提振其盈利表现。
“我们所追踪的8家油气股,在2017年首季的核心净利各别按季及按年上涨33%及11%。惟,基于大部份企业盈利增长是来自于一次性收益,我们依然谨慎看待油气股今年接下来季度的盈利表现。”
不止如此,该分析员指出,由于资产使用率仍处于低水平,油气业者的中期现金流预计将呈负数。
他进一步说,在国油公司谨慎拨出资本支出的情况下,债务趋高的大马油气岸外企业,包括沙布拉能源、布米阿玛达(ARMADA,5210,主板贸服股)、环境海事资源(ALAM,5115,主板贸服股)和合顺油气(UMWOG,5243,主板贸服股)料继续面对困境。
另外,随著2017年开年以来平均油价企稳在每桶53美元,大马投行分析员将2017年油价预测,上修至介于每桶50美元至55美元,国家石油和美国能源资讯管理局(EIA)则预期油价在每桶45美元及52.60美元。
不过,由于美国石油钻井平台增加和页岩油产量快速扩大,该分析员维持2018年平均油价预测在每桶50美元至55美元。
整体而言,大马投行分析员维持油气领域“中和”投资评级,并看好拥有稳定经常收入的油气企业,即戴乐集团和云升控股,分别给予目标价2.24令吉和3.97令吉。
他补充,一旦上游业务资本支出显著增加和油价企高,他们将上修该领域的投资评级。
不过,若全球经济放缓、美国原油库存继续增加,而石油输出国组织(OPEC)未按承诺减产,则会使他下调投资评级。