（吉隆坡29日讯）尽管过去一年的营运环境充满挑战，但Astro大马（ASTRO，6399，主板贸服股）2017财政年（1月31日结账）的业绩仍符合预期；大多投行相信，在预付性质的NJOI业务、电视购物业务Go Shop和电子化策略等推动下，该集团今年前景依然可期。
肯纳格投行分析员称，“Astro大马的净利表现主要由更高的电子商务与广告收入（ADEX）所支撑，但较低的付费电视配套签购率，抵消了部份利好。”
该分析员称，Astro大马将在今年致力增加Go Shop客户群，同时针对顾客的需求，提供更有价值且针对性的产品，进而增加相关业务营业额；其付费电视签购用户人数预计不会增长，保持在目前340万人左右，但人均营业额贡献（ARPU）却在电子化、NJOI业务等激励下，由上年的100.40令吉，提高至103令吉，最终在5年内增至115令吉。
分析员也指出，“Astro大马今年的电视内容成本将落在34%到35%之间，其中的75%成本已进行对冲，锁定汇率比目前的令吉兑美元现价低，但在4令吉兑1美元之上。”
美元风险已对冲
他亦引述管理层称，Astro大马今年的现金资本开销将是2亿7000万令吉至2亿8000万令吉，而扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）赚幅将保持在32%左右。
此外，安联星展分析员表示，Astro大马坚韧的业绩表现，以及其大部份美元曝险部份皆已对冲，将可减轻投资者因大马疲弱消费情绪，而对该集团盈利表现产生的担忧。
“在上年末季时，Astro大马付费电视用户人数净增2万5000名，相比之下，该集团在第3季时流失了5万名付费电视用户；而且，在末季新增的用户大多签购高清（HD）配套，将提升集团ARPU。”
他透露，Astro大马似乎成功靠著免月费的NJOI服务留住付费电视客户，末季新增了7万5000名NJOI用户。
今年净利料成长6%
同时，该分析员青睐于Astro大马推出Astro On The Go（AOTG）等网络节目服务，进行电子化的策略，尤其是针对科技发展的投资。
“Astro大马已与亚马逊（Amazon）子公司--亚马逊网络服务（AWS）形成合作关系，加速电子转型计划和转移到云储存基建设备。”
无论如何，大华继显分析员认为，“由于美国经济前景不明，进而增强令吉兑美元汇率波动性，加上今年高通胀率带来的压力，Astro大马付费电视用户的流失率将会继续居高不下。”
Astro大马近期的付费电视用户流失率约为12%，比以往9%到10%还要高。不过，他预测，Astro大马将在机盒减值状况减轻、广告收入上涨以及电视购物业务营业额进一步增长至5亿令吉的带动下，于今年获得6%的净利成长。
