(吉隆坡24日讯)大股东金诗投资(GOLDIS,5606,主板消费股)以高价献购怡保花园(IGB,1597,主板产业股)剩余股权,刺激两者股价在今天闻风起舞,但有分析员认为,怡保花园的价值被严重低估,因为该献购价比其重估净资产(RNAV)折价56%,缺乏吸引力。
金诗投资昨天宣布出价每股3令吉,全面献购怡保花园剩馀股权。目前,金诗投资持有怡保花园73.43%股权。
金诗投资对怡保花园股东提出3种献购选项,即:一、全数现金;二、30%现金和70%金诗投资股票;三、20%现金和80%金诗投资可赎回可转换优先股(RCPS)。
在完成合并后,金诗投资将易名为怡保金诗统一(IGBBerhad)。
交投炽涨势猛
上述全面献购消息,促使怡保花园和金诗投资在今天交投炽热,涨势猛烈,全天各上涨38仙或15.08%,以及29仙或11.6%,以2.90令吉和2.79令吉闭市,位居上升榜第3名和第5名。同时,怡保花园单日转手量为346万9000股,金诗投资则达49万5700股。
怡保花园以2.82令吉高开,相比昨天每股2.52令吉,涨幅达30仙或11.90%,之后越战越勇,盘中一度飙升40仙或15.87%,至52周新高的2.92令吉。
至于金诗投资,开市即跳高9仙或3.6%,至2.59令吉,盘中攀升至全天最高的2.79令吉,升幅为29仙或11.60%,并以该水平闭市。
收购价不吸引
大众投行分析员称,按照小股东持有的股票数量3亿5470万股计算,金诗投资估计得拨出11亿令吉,或相等于其市值2/3,进行上述全面献购活动。该公司将通过银行贷款融资。
尽管金诗投资提出的每股3令吉献购价比怡保花园周五闭市价2.90令吉,溢价10仙或3.44%,但是,该分析员认为,该收购价严重低估怡保花园的价值,也缺乏吸引力。
“除了全面献购以外,我们认为,还有很多方法可以释放怡保花园的潜在价值。”
他指出,单是怡保花园在怡保花园房产信托(IGBREIT,5227,主板房产信托股)持有的51.1%股权,其价值已经约30亿令吉。
与此同时,该公司近期脱售部份资产,从中所赚取的10亿令吉,已逼近金诗投资的全面献购资金。
“除此之外,怡保花园旗下还拥有价值超过30亿令吉的酒店及办公楼资产,该公司随时可以脱售这些资产套现。”
大众投行分析员维持怡保花园“跑赢大市”投资评级和目标价4.80令吉。