合顺油气新合约　市场看法两极

（吉隆坡6日讯）虽然市场普遍看好合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）NAGA7钻机，获国油勘探私人有限公司颁发有条件自升式钻井服务合约通知书，但鉴于钻井前景仍然充满挑战，分析员各持不同的看法。

合顺油气周三宣布获得以上新合约，上述合约的执行日期未公布，但执行期限是18个月。

马银行投行和艾芬黄氏资本分析员皆看好合顺油气在2017年赢得首个钻井合约。

马银行投行分析员说，这符合合顺油气优化使用率的承诺，他将该公司2017和2018财政年的亏损预测，分别调低10%及11%。

艾芬黄氏资本分析员认为，基于NAGA7的（在水深375英尺），每日租船费料可以收取略高的溢价。

惟上述合约已被纳入2017财政年的预测，所以他整体保持中和看法。

同时，合顺油气在长期承包合约下仍有其他2个钻机合约，即为国油勘探私人有限公司的2+1年合约提供钻井工程的NAGA6（2019年第3季到期）和为HESS18+12个月合约提供工程的NAGA8（2019年首季到期）。

此外，大马投行分析员指出，虽然赢得新合约是正面发展，但今年钻机使用率最多只能达到50%。

而该公司的亏损和负现金流不太可能在短期内改善，除非有突破性的新承包合约出现。

丰隆投行分析员也赞同地说，目前本地自升式钻机市场供应过剩，短期租船率和使用率将保持在低水平（每日租船率为7万美元至10万美元），直到勘探活动更加活跃。

尽管如此，他预期NAGA7的每日租船费为10万美元，主要是因为该钻机只有2年的岁数，加上其较高的规格所致。

该分析员也说，合顺油气要达到无盈亏水平，使用率至少要达到70%。在获得新合约后，2017年的使用率将近50%，比2016年的36%使用率高，但仍低于无盈亏水平。

丰隆投行和大马投行分析员维持该股“守住”评级，目标价分别为91仙及80仙。

马银行投行分析员则相信，合顺油气将受惠于油价走高和国内上游资本开销提高，因此给予该股“买进”投资评级，目标价为1.16令吉。

相反地，艾芬黄氏资本分析员在考虑到短期债务因素，以及钻井前景仍充满挑战，维持该公司的盈利预测及“卖出”评级，目标价为63仙。

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