（吉隆坡30日讯）安本资产管理（Aberdeen Asset Management）认为，美联储12月将会升息，带动美元走强，进而减低了亚洲区域国家包括大马，降息的迫切性。
联储局将在12月13日举行今年最后一次的公开市场委员会，市场普遍认为，联储局将在是次的会议决定升息，美国升息将进一步支撑美元走强。对于考虑降息以推动经济的部份亚洲国家，在这样的局势中，将可以暂缓行动。
安本资产管理在今日邀请了该公司亚太区多元资产方案主管吴丽如、公司管理部主管大卫以及伊斯兰资产投资经理哈希尔，发表对明年市场前景的看法。
川普胜出美国总统选举之后，新兴市场货币剧烈震荡。而对于川普明年上任后的政策方向，市场也感到忧虑。
吴丽如指出，川普欲振兴美国国内基建和减税政策，短期内对美国经济无疑是支强心剂。惟她也认为美国短期和长期的经济发展之间存在缝隙，川普这位生意人在提高了政府支出之馀，将如何保证美国的长期发展将不得而知。
“美国通胀率从7月至今，攀升的压力加速，因此美国政府在迅速提高支出的当儿，也将可能引发滞胀（stagflation）。”
她也指出，美联储一旦升息，大马等国家将暂时没有降息的必要性，虽然目前令吉承受卖压，并有被低估的可能性。
令吉稳定国行才降息
哈希尔也认为，“在令吉走势稳定之前，国行将不会将降息政策纳入考量中。”但他补充，大马以及一些亚洲国家依然拥有足够的空间可以降息。
大马的实际政策利率（Real Policy Rate）为1.5%，远高于韩国、日本；而美国和欧盟国家甚至在负数。
另外，吴丽如预测，全球的债券收益率料将逐步走高，这可从美国、德国、法国等国家的债券收益率，在川普当选后至今，已经走高的趋势可窥探一二。
“在长期收益率走高后，债券的价格也会越来越便宜。”
全球市场充满不确定因素，而在美国和欧盟的货币政策尘埃若定前，吴丽如奉劝投资者离场观望。而她本身也趋向投资于美国、日本和一些能够进行货币对冲的市场以减低风险。
哈希尔坦言，“相比新兴市场，这些国家的基本面更为强劲。在资本外流的情况下，新兴市场在明年首季前，将会持续动荡。”
他也认为，资本外流问题对于大马来说，也是不可忽视。惟大马在许多本地机构，包括公积金局和保险业者的支撑下，所承受的冲击将比印尼轻微。
“目前国内多数债券收益率处在4%左右，可见大马债券市场相当具有投资价值。”
他举例，国油拥有稳定的净现金，资本支出也在良好的控制范围内，因此该公司所发行的美元债卷风险和回酬都相当可观。
安本乐观看大马前景
哈希尔表示，“大马政府在征收了消费税和专注其他领域发展后，已经不再如从前那般依赖油气领域。大马政府在2017财政预算案中，将今明2年的原油价格，假设为每桶35美元和45美元，因此原油价格复苏，将致使大马政府拥有更宽松的预算以作更多的发展。”
针对本地时间今晚举行的油盟会议，吴丽如认为，石油出口国组织（OPEC）不会作出大幅度的减产，主要是因为非OPEC国家如俄罗斯也可能正伺机而动，等待OPEC达成减产协议，便趁机增产以抢占市场份额。
整体来说，安本资产管理对大马未来前景还是抱持乐观的看法。吴丽如看好令吉走弱，将振兴大马经济，对于一些出口公司的营业额增长，更是锦上添花。
大卫则预测，明年综合指数的企业盈利将成长5%至10%。而安本资产管理指出，按企业治理排名，大马排在适合投资市场的第6位，名列新加坡、香港、日本、台湾和泰国之后。
.jpeg/9fb7f9537aac4040a455e157db321c2f.jpeg)
