（吉隆坡17日讯）由于国油公司（Petronas）2016年首9个月的业绩表现依然疲弱，加上油市前景不乐观，分析员担心国油公司的营运现金流继续滑落，甚至需要使用储备金来派股息。
国油公司在2016年第3季取得71亿令吉的核心净利，高过去年同期的63亿令吉。不过，其今年首9个月净利按年下跌19.4%，至248亿令吉。核心净利不计上游资产的拨备。
肯纳格研究分析员表示，在营业额滑落的当儿，国油公司2016年第3季的营运现金流依然疲弱，按季和按年分别跌34%和37%，导致首9个月的累积营运现金流按年降减29%。
同时，该分析员指出，国油公司第3季的资本开销是107亿令吉，使其首9个月的资本开销按年增升28%，至359亿令吉。
这笔资金主要投资在边佳兰综合油气项目（Rapid）、其他本地上游项目和沙巴氨尿素化肥厂（SAMUR）。
“基本上，即使资本开销和营运开销均下滑，营运现金流也持续减少，但国油公司的表现依然符合预期。”
不过，肯纳格研究分析员亦指出，虽然国油公司的净现金，从2015年第4季的668亿令吉，拉低至519亿令吉，但其资产负债表依然强稳。
展望将来，他预计该公司的净现金会进一步下跌，因为首9个月的现金只足以支付资本开销。
因此，他依然认为，国油公司会选择性地拨出资本开销和营运开销，接下来颁发的合约料惠及沙布拉肯查纳石油（SKPETRO，5218，主板贸服股）、达洋企业（DAYANG，5141，主板贸服股）和巴拉卡（BARAKAH，7251，主板贸服股）。
或动用储备派股息
另外，达证券分析员提到，油价前景谨慎，或许会促使国油公司继续削减资本开销和营运开销。而本地油气资产和服务需求也会相应降低。因此，在油气业下跌周期里，油气项目承包商料持续整合。
“这包括油气公司短期债务转换为长期债务，缩小船队、并购和裁员等。”
除此之外，丰隆研究分析员称，国油公司在第3季已派发120亿令吉股息，该公司年初表示今年要派发160亿令吉的股息。
“我们认为，该公司会从其1460亿令吉的现金储备中，拿出资金来继续派息，或在市况好转的情况下发债券。”
另一方面，达证券分析员说，他悲观地看待即将在本月30日开会的石油输出国组织（OPEC），会大幅减产石油来应对全球供应过剩的情况。
他解释，OPEC今年9月议决减产时，主要产油国如美国、俄罗斯、加拿大、利比亚和伊拉克都没有参与。更何况，美国新政府可能推动页岩油工业。
无论如何，肯纳格研究分析员却认为，经过多次开会协商后，OPEC会努力解决问题，避免失去公信力。他说，一旦美国恢复生产页岩油，油价前景将蒙尘。
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