（吉隆坡19日讯）随著2017年财政预算案跫音越来越近，人们对于政府提出系列措施，提振房产领域的预期也越来越高，加上，经济学家均认为，国行年底仍会下调隔夜政策利率（OPR）25个基点，对这种种利好因素的期待，引领产业股走高，并已跑赢大市。
肯纳格研究分析员却指出，产业股股价近期走高，已反映绝大部份的利好消息，而预算案的期待一旦落空，产业股料面对套利回跌。
年初至今，各种利好预期推动吉隆坡房产指数上涨3.4%，跑赢富时综合大马指数的0.7%涨幅。而大型产业股的股价涨幅也普遍超越这2个指数。
肯纳格研究分析员表示，进入10月份，产业股的股价已经趋向平稳，这或许意味著产业股已反映绝大部份的利好消息，接下来就看2017年财政预算案的措施，和国行的货币政策决策。
2017年财政预算案即将于周五（21日）出炉，市场期待政府会出手扶持房产领域，祭出有利的措施，包括放宽房产贷款条件和提高公积金第2户头存款比例，及可提出供购买房子的数额等。
肯纳格研究分析员认为，政府将提高公积金第2户头存款比例的措施，纳入预算案的机率较高。
房贷料暂不放宽
至于其他的措施，如开放发展商承担利息计划（DIBS）和拉长偿还期等，或许不会出现在2017年财政预算案中。
根据国行8月的数据，我国家债仍高企，而贷款对存款比例（LDR）也企在历史新高89%，国行对此仍感到担忧，因此，他相信，政府暂时不会放宽房贷放贷条件。
至于把公积金第2户头存款比例从30%，提高至40%的措施，分析员认为，这有助首购族达成买房的愿望。
“在多项可能面市的新措施中，我们认为，政府提高公积金户头存款的机率颇大。这预计可以提振市场情绪和协助发展商维持现有销售水平。”
他也预计，预算案可能宣布，让首购族房贷合约继续获得50%的印花税折扣，但这对房产领域影响不大。
国行不急于降息
另一方面，市场预计国行会在今年最后一次的货币政策会议上，再次把OPR调低25个基点。国行将于11月23日，召开今年第6次的货币政策会议。
数据显示，在国行7月份意外降息后，8月份的房贷申请已止住连续31个月的下滑趋势，然而，房贷批准数额仍写下连续19个月走跌记录，按年跌19%。
值得高兴的是，按月比较，8月房贷申请和房贷批准数额各别上涨25%和23%，除了因为借贷率下滑，部份也是因为发展商下半年积极推出新盘。
至于国行是否会如预期般在今年再降利率，该分析员称，虽然国行仍有空间，将利率再降25个基点，但降息可能让LDR的情况恶化，和进一步令银行净赚幅收入受压，因此，相信国行不会急于降息。
“无论如何，若国行再次降息25个基点，将有助发展商实现销售量目标和维持市占率。同时，该措施料进一步提振消费情绪，进而支撑短期股价走势。”
整体而言，肯纳格研究分析员称，若2017年财政预算案的措施，对产业领域的正面效应没有预期的大，或没有推出市场所期待的措施，其他的发展商可能将跟随双威（SUNWAY，5211，主板产业股）脚步，下修全年的销售目标，尾随而来的将是发展商盈利下滑的风险。而之前大幅走高的产业股，将面对套利。
分析员认为，“就算政府如预期般宣布提高公积金第2户头存款比例，相信也无法扭转房产领域目前的颓势。投资者会趁高套利，或者等待国行的货币政策会议后才行动。”
肯纳格研究分析员将继续维持产业领域“中和”投资评级。
