(吉隆坡30日讯)辟捷控股(PJDEV,1945,主板产业股)董事局聘请的独立顾问MIDF投行表示,侨丰控股(OSK,5053,主板产业股)以每股1.50令吉与每单位50仙,收购其未持有的所有辟捷控股的股票与凭单的献议“不公平但合理”,因此建议,其馀股东接受相关献购。
根据今日发布的文告,MIDF投行从两个角度去评估侨丰控股对辟捷控股做出的收购献议,即公平性与合理性。
MIDF投行指出,侨丰控股对辟捷控股股权提出的每股1.50令吉献购价,比辟捷控股每股2.09令吉重估净资产值(RNAV),折价28.23%,因此相关收购价并“不公平”。
凭单折价54%
同时,侨丰控股对辟捷控股公司凭单提出的每单位收购价50仙,相比辟捷控股RNAV计算出的凭单透视价(see-throughvalue),亦折价54.13%,同属“不公平”。
不过,MIDF研究基于数项原因,而认为侨丰控股的收购献议“合理”。
首先,截至今年7月,辟捷控股的股票与凭单在这一年内出现按月交易量下滑的趋势,其股票每月平均成交量只占自由流通股票的0.84%,对比大马交易所产业指数的6.39%平均值,该股可说是流动性不足。
同时,已掌握90.11%辟捷控股股权的侨丰控股,在收购提案截止日期,即10月11日后,将无意保留辟捷控股的上市地位,而该公司在截止日前5天,就会暂停交易;因此,股东与相关凭单持有人在公司下市后,恐怕难以将手上股票或凭单脱手。
MIDF投行称,截至这份文告出炉,辟捷控股并无收到其他的收购献议。另一方面,身为辟捷控股最大股东的侨丰控股,亦能对公司股东大会的所有提案做出决定性影响。
此外,相比辟捷控股在MIDF投行估值期限内各个阶段的成交量加权平均价(VWAP),侨丰控股对股票和凭单定下的献购价皆有不同程度的溢价。
综上所述,MIDF投行认为,辟捷控股股东应该接受侨丰控股这份“不公平,但合理”的收购献议,而公司的独立董事亦持相同建议。