（吉隆坡13日讯）分析员正面看待星报出版（STAR，6084，主板贸服股）全面脱售旗下蒙亏的电台的股权给Astro大马（ASTRO，6399，主板贸服股），并认为该项交易将有利于双方的营运发展和符合业务策略。
随著星报出版脱售亏损的电台业务，分析员纷纷上修该公司的财测、投资评级和目标价；至于Astro大马，分析员则看好该公司可借助新电台，进一步攫取更多的电台广告和扩大听众群。
不过，两者的股价在今天跟随大市走跌，闭市时，星报出版和Astro大马分别微跌2仙或0.78%，以及2仙和0.69%，至2.55令吉和2.88令吉。
配合业务整合计划，星报出版在上周五（9日）宣布，以4200万令吉的代价，全面脱售Capital FM私人有限（简称CFSB）的股权，予Astro大马旗下子公司东亚卫星广播网络系统（Measat Broadcast Network System）。完成收购后，后者将重新包装新收购的电台品牌。
截至2015年杪，掌控Capital FM和RedFM的CFSB营业额为530万令吉，税后亏损为410万令吉，债务达80万令吉。
据了解，随著该2家电台主持人相继在去年9月及12月离职后，它们已演变成仅播放音乐的平台。
星报或退出电台业
针对上述脱售计划，分析员均表示，星报出版全面脱售CFSB股权在意料之内，因该公司管理层曾透露将脱售亏损的电台，并预计这可为公司每年省下约500万令吉的成本。
一旦脱售成功，星报出版旗下仅剩下988电台和Suria电台。
同时，分析员也一致看好星报出版的决策，因为精简业务对该公司未来发展有利可图。
同时，MIDF研究分析员不排除，星报出版将因电台业务亏损，而在未来脱售另2家无线电台，从而退出电台领域。
“是次电台脱售的决策，有助该公司在支付营运资本后，维持稳健的现金流和保留股息政策。”
无论如何，排除了CFSB亏损的影响后，仅稍微提振星报出版2016和2017财政年（12月31日结账）盈利表现，因此该分析员维持盈利预测，但将该公司的目标价调高至2.46令吉，并把投资评级从“卖出”，上修至“中和”，因该公司专注核心业务和具吸引力的周息率。
不过，达证券分析员则把星报出版2017和2018财政年的盈利预测，各稍微调高2.8%和2.9%，至1亿1290万令吉和1亿2290万令吉，并稍微上修该公司目标价至2令吉，但维持“卖出”投资评级。
另一方面，随著我国电台频谱及频数不足，分析员均正面看待Astro大马通过收购星报出版的2家电台经营权，进一步扩大电台领域市占率，并认为这有利于该公司电台广告收入。
目前，全马共拥有26家私人电台，Astro大马持有9家电台的经营权。
丰隆投行分析员估计，收购CFSB将有助Astro大马在私人电台领域市占率从34.6%，推高至42.3%。
“不止如此，这次收购计划也将拉高Astro大马在电台广告的市占率，其2015财政年电台广告市占率约59%。”
他补充，由于Capital FM和RedFM主要听众分别为女性和城市人士，相信Astro大马可借此扩大电台类型和吸引新听众群。与此同时，大众投行分析员相信，Astro大马将凭著丰富经验和手腕，引领Capital FM和RedFM转亏为盈。
值得一提的是，Astro大马将于9月14日召开2017财政年次季（截至7月31日止）业绩汇报会。
整体而言，在疲软消费者情绪拖累广告支出放缓之下，肯纳格研究分析员维持媒体领域“中和”投资评级，但看好Astro大马的稳定盈利表现和周息率，所以给予该股“跑赢大市”投资评级和目标价3.02令吉。
