缺乏利好盈利平平无奇　国油气体财测评级维持

（吉隆坡10日讯）国油气体（PETGAS，6033，主板工业股）2016财政年次季（截至6月30日止）业绩符合市场预期，毫无惊喜，分析员表示，由于短期缺乏利好因素，预料该公司的盈利成长空间有限，所以他们大致上维持其财测和投资评级。

该公司周三的股价趋跌，不过，尾盘止跌，全天以22.16令吉平盘挂收，成交量为81万6400股。

国油气体昨天公布的今年次季净利按年急跌50.4%，至4亿零375万令吉；营业额则按年上扬3.26%，至11亿1894万令吉。

至于今年上半年，该公司净利也按年下挫32.89%，至8亿5092万令吉；营业额按年微升3%，至22亿4954万令吉。

马银行投行分析员表示，扣除纸上外汇损失后，国油气体2016财政年次季的核心净利，按年和按季分别下滑5%和8%，至4亿零600万令吉，占马银行投行和市场全年预测的47%。

该分析员指，维修和折旧成本提高，是拖累其净利表现的主因。

此外，艾芬黄氏资本分析员指出，天然气加工和运输的维修成本增加，以及再气化（regasfication）储存成本提高，导致该公司的扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）赚幅收窄7.1%，至61.9%。

展望未来，安联星展研究分析员称，受天然气需求低迷影响，料高度依赖天然气业务的国油气体的盈利成长将受限。

“预期天然气津贴合理化后，国内的每百万热能单位（mmbtu）天然气价格，将逐步走高，导致天然气需求减少，长期来看料冲击国油气体的前景。同时，随著更多煤发电厂启动后，也将冲击国油气体的业务表现。”

目前，国油气体有高达90%的盈利来自天然气加工、运输和再气化业务。

该分析员也指出，国油气体持股65%的边佳兰（Pengerang）再气化终站，最快在2018年投入运作。基于短期内毫无利好因素，带动国油气体短期盈利，因此预期其盈利成长平平。

肯纳格分析员研究分析员也赞同表示，边佳兰再气化终站是该公司唯一的利好因素，并认为最快在2017年末季投入运作。

马投行银行分析员是唯一下调盈利预测的投行，主要认为其折旧速度将影响核心净利表现。

因此，该分析员将2016和2017财政年的核心净利预测，分别调低4%。

肯纳格研究分析员表示，国油气体的维修成本急升的情况料不会重演，因此维持盈利预测。

同时，也维持该股“与大市同步”投资评级和目标价21.95令吉。

安联星展分析员表示，该公司成长空间受限，因此股价上涨空间料有限，所以维持该股“守住”投资评级和目标价22令吉。

艾芬黄氏资本分析员也维持该公司的盈利预测，并认为其盈利成长已经反映在股价。

马投行银行分析员认为，基于国油气体的盈利表现稳定以及手握大量现金，所以不排除该公司将调高派息率。

他维持该股“守住”投资评级和目标价24令吉。

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