（吉隆坡21日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）泰国子公司--联昌泰国今日宣布，由于营运收入改善及成本管理措施奏效，其2016年上半年（截至6月30日止）未审核净利成长5.5%或1910万泰铢，至3亿6720万泰铢。
联昌泰国总裁兼首席执行员苏巴斯瓦拉沙指出，净利息成长抵消费用及其他收入减少的影响，推高该银行首6个月的营运收入，按年增6.7%或4亿零950万泰铢，至64亿8790万泰铢。
同时，更好的成本管理也带动扣除拨备前的营运盈利上扬15.5%，至29亿9820万泰铢。
根据文告，该银行首6个月的净利息收入成长23.2%，而净收费及服务收入则下滑3%，其他收入也减少35.8%。
同期的营运开销微涨0.2%，或660万泰铢。该银行积极管理成本及提高收入，因此成本对收入比，从去年同期的57.3%，下滑至53.8%。净利息赚幅也从去年同期的3.05%，提高至3.79%。
首6个月的总贷款达2025亿泰铢，比6个月前的水平增加1.8%。存款也从去年底水平，提高1.7%至2184亿泰铢，贷款对存款比例为94.3%。
呆账总额为88亿泰铢，呆账率企于4.3%，比去年底的3.1%为高，因数家企业及一些中小型户头还债能力受经济放缓的影响。
资产素质料改善
缓慢的经济复苏步伐，导致拨备增加17%，总数达81亿泰铢，比央行规定的水平更高。
泰国及印尼子公司的表现，是市场窥探联昌国际次季业绩的风向标。
尽管国内银行营运环境和区域业务挑战仍未减少，但分析员普遍看好联昌国际可安度乱流。
联昌国际于周二召开汇报会，向分析员解释公司当前状况和未来展望。
管理层强调，大马和印尼的资产素质没有显著下滑的迹象，年底可能还会稍微改善。大众投行分析员认为，国内今年下半年经济状况和市场情绪会好转，抑制资产素质进一步恶化的可能性。
大型企业根据自身财务状况进行内部调整，而中小企业贷款大部份有产业或现金抵押，相信都不会对联昌国际带来太大问题。
印尼业务则从2014年开始做出大量拨备，该国政府降息也提升了市场稳定性，次季呆账率或拨备料不会进一步提高。
而泰国中小企业贷款风险较高，短期内仍需更多拨备，惟泰国开始减少零售业务，年头至今关闭了超过23家分行，节省不少开支。
上周国家银行下调了隔夜政策利率（OPR）25个基点，至3%，分析员预测，今年联昌国际的净利息赚幅会降低5-10个基点，主要原因为贷款收益减少。
在当前的环境下，管理层预期今年要达到10%的贷款成长，有一定难度。
虽然如此，若下半年经济开始复苏，联昌国际也可凭借其区域业务跑赢同行。
2016年底，集团的一级资本比例（CET-1）目标维持在11%，仍是国内最低的银行之一。
安联星展投行则认为，在T18重组计划效果显现、核心业务出现明确上升动力之前，联昌国际股价短期内料难以被市场重估。但不能否认的是，其价格已被低估。
分析员普遍看好联昌国际股价能获得支撑，维持“守住”或“买进”的投资建议。
其中，马银行投行分析员将联昌国际的投资建议，从“卖出”，上调至“守住”，认为股价继续下滑的空间有限。
马银行投行分析员也提醒，2018年国际财务报告准则9（IFRS9）采用后，对集团的资本水平会带来一些冲击。
董事局没有考虑发股集资，但是并不排除会出售非核心业务。
今天闭市时，联昌国际报4.20令吉，全天跌4仙或0.94%，成交量为1134万3500股。
