(吉隆坡20日讯)后洁蒂时代的首个货币政策委员会(MPC)会议结束,国家银行(BNM,简称国行)昨晚宣布维持隔夜政策利率(OPR)在3.25%,符合市场预期。经济学家普遍相信,国行不会贸然在今年降息,惟不能排除这个可能性。
此外,法定储备金率(SRR)同样维持不变,继续企于3.50%。国行曾在今年2月份将SRR下调50个基点,以刺激金融市场的资金流动率。
根据《彭博社》此前的调查,在25名受谘询的经济学家当中,只有1名认为国行会在周四宣布降息,其他皆预料到国行会按兵不动。
由于在市场预期之内,截至今天下午5时,令吉兑美元汇率为4.0964,与昨日相比变动不大。
《彭博社》经济学家塔玛拉认为,本次议息会议显示,首次以国行总裁身分参与MPC会议的拿督莫哈末依布拉欣,延续了前总裁丹斯里洁蒂博士的稳定派作风,暂时没有出现新官上任三把火的状况。
“但若内需和私人界消费无法突破,情况可能会改变,不排除国行会考虑降息。由于外围需求减弱,大马不能继续依赖出口支撑成长,所幸私人界消费有望提高。”
另一方面,肯纳格研究经济学家指出,自从上一次的MPC会议结束,区域央行包括澳洲、印尼、印度和台湾都纷纷降息,欧央行(ECB)也在3月10日进入零利率时代,凸显全球金融市场的不确定性。
无论如何,若国内经济成长没有出现意外放缓,考虑到金融稳定性,经济学家普遍上认为国行不会通过降息救市。
大马研究经济学家甚至将OPR和SRR的下调机率,从80%,降至60%,主要因为国内经济成长仍符合预期,且商业概况指数(BCI)及消费者情绪指数(CSI)有所回升。
“目前,大马家债水平占国内生产总值(GDP)的89%,已经没有宽松的空间。”
丰隆投行经济学家表示,全年通胀率料可控制在2.5%水平,因此不会是MPC今年的重要考量。今年首季通胀率为3.4%,但进入4月份将不会再有消费税(GST)的按年对比差异。
3大内需成长动力
国行预测,下半年内需成长强劲,与丰隆投行的看法一致。
3大内需成长动力包括:不间断的国民收入提高政策、政府基建工程合约高于预期、厄尔尼诺(El-Nino)效应渐散,提高农产量。
唯一预测国行会在今年降息的是Midf研究。该股票行经济学家指出,基于全球经济不确定性、制造业表现疲弱、货币供应降低和贷款成长缓慢,国行料会迎合全球降息大趋势,在2016年将OPR下调25个基点,至3%。
另外,达证券经济学家提醒,国行可能会再次借由下调SRR,来提高资金流动率。
“2月份下调SRR之后,银行同业拆息活动有所上升。当时3个月吉隆坡银行同业拆息率(KLIBOR)从3.84%,降低至3.67%。”