业绩超预期　永旺信贷股价应声涨

（吉隆坡22日讯）永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）2016财政年业绩表现，超越市场预测，归功于比预期更高的费用收入，以及低于预期的减值亏损。带动该公司股价在周五应声上涨，全天起22仙或1.72%，至13令吉闭市，是全场第4大上升股。

永旺信贷2016财政年末季（截至2月29日止）净利为6813万令吉，营业额则达2亿5829万令吉。而全年净利为2亿2822万令吉，营业额则为9亿6523万令吉。

由于该公司将结账日从2月20日，改为至2月28日，所以无按年比较数据。

此外，该公司宣布派发每股29.6仙的单层终期股息，除权日及支付日，分别落在6月24日及7月15日。

高费用收入

肯纳格研究分析员表示，该公司2016财政年净利为2亿2820万令吉，高于预测，分别占他及市场全年预测的118%及107%，归因费用收入高于预测，以及减值损失低于预期。

同时，该公司全年共派发59.45仙股息，相等于37.5%派息率，净周息率（DY）则为4.7%。

安联星展研究分析员表示，该公司末季盈利表现出色，因为信贷成本走低，使拨备低于预测。

不过，按年来看，该公司拨备仍提升18%，而2016财政年信贷成本预测为5.29%。

肯纳格研究分析员指出，2016财政年净利息收入按年增加7.7%，归功于更高的净融资应收账款及更高增长的营运收入，因呆账复苏、保险产品更佳的佣金收入，及AEON Big忠诚会员的程序费用带动。

该分析员表示，由于更高的营业额增长，带动2016财政年净利按年提升5.8%，尽管减值亏损提升28.2%。

净呆账收窄

同时，永旺信贷净利息收入持续增长，但只有单位数增长，相较于过去数年的双位数增长，主要是因为净利息赚幅下跌2.1%，受较低的平均贷款收益率拖累。

针对净呆账收窄，安联星展研究分析员表示，依然谨慎看待其顾客组合，因为他们的债偿能力可能因生活成本提高而面对压力。

整体而言，安联星展研究分析员将2017及2018财政年净利预测，分别调涨5%及4%，因为下修了其信贷成本预测。

同时，分析员预测，该公司今年贷款增长将保持在18%，因为环境挑战及消费者情绪疲软。不过，肯纳格研究分析员则认为，该公司的盈利将逐渐趋稳，因消费者会针对日益增加的生活成本作出调整。

投资评级方面，肯纳格研究分析员将目标价从12.41令吉，调高至13.75令吉，并维持“与大市同步”投资评级；安联星展研究则维持“守住”评级及13.10令吉目标价；艾芬黄氏资本维持该股“买进”评级及14.80令吉目标价。

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