资产素质恶化风险降　银行股有望跑赢大市

（吉隆坡20日讯）国家银行宣布，中小企业重组及调整偿还期限的贷款（R&R），只要继续支付利息，就不会被列为减值贷款，这项措施将延续至2017年底，分析员认为，这将可以缓和银行资产素质方面的压力，是一项正面的因素。

根据报导，国家银行于2月4日通知所有银行，在今年1月至明年底，面对财务困境的中小企业，若寻求重组贷款或调整贷款的偿还期限，有关贷款将不会在中央信贷参考资讯系统（CCRIS）内被标签为减值贷款，前提是他们必须继续偿还利息。

联昌国际投行分析员认为，这是国家银行送给银行领域的一份大礼。分析员指出，国行去年刚发出指示，要求银行必须将2015年4月15日之后，要求重组及重新安排偿还期限的贷款，列为减值贷款。

在新条例下，只要中小企业开始按照修订期限，偿还重组贷款长达6个月或以上，这批贷款就会被重新列为非减值贷款。

该分析员表示，截至2015年12月，中小企业贷款占本地银行整体贷款的17%。当中，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）的中小企业贷款是业者内最高，占其总贷款的23.4%。

紧随在后的是安联金融集团（AFG，2488，主板金融股）和艾芬控股（AFFIN，5185，主板金融股）分别有22%和21.6%的贷款来自中小企业。而伊斯兰银行的中小企业贷款比重则最低，仅占2.7%。

“整体而言，我们看好国行这项放宽政策，让银行在2017年之前，都不需要把中小企业的重组贷款，列为减值贷款，这相信有助减轻银行资产素质恶化的风险。”

GIL料微增至1.8%

分析员指出，尽管市场担心银行资产素质会进一步恶化，但银行领域毛减值贷款（GIL）去年3月至今年2月，仍保持在1.6%的低水平。

不过，他预计，银行毛减值贷款料从去年杪的1.6%，稍微增加至今年杪的1.8%。

基于银行股估值具吸引力和2016年盈利料摆脱颓势，加上资产素质恶化机率减低，联昌国际投行分析员重申银行领域“跑赢大市”投资评级。首选股为兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股），给予“增持”投资评级和目标价8令吉。

另外，分析员也维持马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）的“增持”投资评级和目标价10.80令吉，并给予大众银行“守住”投资评级，目标价为19.15令吉。

• 银行领域