检视去年末季业绩，马股挂牌的9家保险和伊险公司的合计核心盈利为2亿6600万令吉，按年和按季分别成长22.6%和35.7%，取得不俗的表现。
分析员指出，马股保险和伊险公司去年末季业绩改善，主要是因为合计净保费按年成长5%，至24亿令吉。
不过，该9家保险公司2015年的合计核心盈利则按年微跌0.69%，至10亿6000万令吉，尽管全年的合计净保费按年微起3%，至92亿令吉。
展望未来，分析员认为，保险和伊险今年的成长步伐预计将放缓，不过，该领域长期的成长潜能良好，意味著业者在未来可交出较佳的盈利表现。
与此同时，分析员表示，保险和伊险业者将继续加强它们的产品和合理化营运开销，以便可以在艰钜的经济环境，维持盈利。
因此，分析员对该领域的前景保持正面。
上季表现强劲 财测上调
MIDF研究分析员指出，他所追踪的3只保险和伊险股，其中2只去年末季的盈利表现超越预期。
该2只股分别是伦平资本（LPI，8621，主板金融股）和TUNE保险（TUNEPRO，5230，主板金融股）；而他所追踪的伊险股--大马伊斯兰保险（TAKAFUL，6139，主板金融股）去年末季的盈利表现，则符合预测。
该分析员说，由于以上3家公司去年第3季净利表现仅符合预期，所以其中2家公司在去年末季取得超越预期的净利表现，确实捎来了正面的惊喜。
他补充道，TUNE保险和伦平资本去年末季的核心净利，分别按年成长29%和14%，至2350万令吉和6530万令吉。而大马伊斯兰保险去年末季净利则按年下跌2%，至3640万令吉。
“TUNE保险去年末季核心净利跑赢我们的预测，主要是其全球旅游保险和普险的净保费取得双位数成长；至于伦平资本强于预期的净利表现，反映了该公司强稳的火险和车险毛保费。”
盈利将改善
随著保险股在去年末季交出强劲的表现，MIDF研究分析员预测，它们的盈利将在今年进一步改善，预计盈利表现可取得合理的增幅。
有鉴于此，该分析员将伦平资本和TUNE保险的2016财政年盈利预测，分别稍微调高4.6%和4%。
他补充说，以上的盈利预测调整已经将潜在风险计算在内，例如大马经济成长放缓，可能冲击保险和伊险业务表现。
调整了伦平资本和TUNE保险的盈利预测之后，该分析员也调高了该两只保险股的目标价。
他将伦平资本的目标价从原本的13.66令吉，调高至15.81令吉；同时，也将TUNE保险的目标价从之前的1.86令吉，上修至1.89令吉；不过，分别维持它俩“中和”和“买进”投资评级。
上周五（11日）闭市时，伦平资本报14.98令吉，与MIDF研究给予的目标价15.81令吉相比，该股仍有5.54%的上涨空间。
此外，TUNE保险在上周五以1.38令吉挂收，与MIDF研究的目标价1.89令吉比较，该股的潜在上涨空间为36.96%。
除了MIDF研究追踪的以上3只保险股，在马股挂牌的另6只保险股，分别是安联保险（ALLIANZ，1163，主板金融股）、马联保险（MAA，1198，主板金融股）、宏利保险（MANULFE，1058，主板金融股）、马化资本（MPHBCAP，5237，主板金融股）、太平洋与东方（P&O，6009，主板金融股）和MNRB控股（MNRB，6459，主板金融股）。
TUNE保险涨最多 马化资本最差
从年头至3月11日（上周五），9只保险股的股价表现起落参半，当中股价涨幅最大的是TUNE保险，而股价表现最差的则是马化资本。
TUNE保险年初至今的股价扬升了6.98%，至1.38令吉。
除了TUNE保险，同期仍有另外4只保险股的股价呈涨，它们分别是：大马伊斯兰保险起2.31%，至3.99令吉；宏利保险涨1.71%，至2.97令吉；马联保险升1.6%，至95仙；以及安联保险起0.95%，至10.60令吉。
至于呈跌的保险股共有4只，除了马化资本，其馀的3只，分别是：下跌6.84%，至14.98令吉的伦平资本；MNRB控股跌6.45%，至2.90令吉；以及太平洋与东方挫5.59%，至1.35令吉。
安联保险估值最便宜
另一方面，根据《彭博社》提供的数据，9只保险股的平均本益比为13.98倍，高于马股金融指数的12.52倍本益比，但是低于富时大马综指的17.85倍本益比。
在9只保险股之中，估值最便宜的是安联保险。
该股的本益比仅5.75倍，是本益比唯一只有单位数的保险股；而估值最贵的则是大马伊斯兰保险，其本益比高达20.87倍。
剩馀7只保险股的本益比则介于10.62倍至16.87倍。
整体业务稳健 加强产品保盈利
MIDF研究分析员指出，马股9家保险公司在去年末季的合计核心盈利表现有所改善，达到2亿6600万令吉，按年和按季分别强稳成长22.6%和35.7%。
9家保险公司去年末季盈利取得成长，主要是由表现不俗的合计净保费支撑，即按年成长5%，至约24亿令吉。
然而，2015全年而言，仅管合计净保费按年成长3%，至92亿令吉，但是9家保险公司的合计核心盈利则按年微跌1%，至10亿6000万令吉。
分析员指出，伊斯兰保险的保费收入取得显著的成长。
伊斯兰保险的保费收入在2015年，按年稳定成长5.8%，至80亿令吉，主要是因为伊斯兰普通保险收入按年强劲成长13.9%，至17亿令吉。
与此同时，普险和寿险的净保费收入也按年成长3.3%。
合理化营运开销
他补充道，整体上，保险与伊险业务活动依然稳健。
有鉴于此，他重申保险和伊险业“正面”投资评级。
他称，尽管保险和伊险公司的成长步伐预计将在今年放缓，但是该领域的长期成长，将反映保险与伊险公司未来盈利会有更好的增长。
“此外，我们预计保险和伊险公司将加强它们的产品，以及合理化它们的营运开销，以便可以在艰钜的营运环境，维持它们的盈利表现。”
目前，在该分析员追踪的3只保险和伊险股当中，仅TUNE保险获得“买进”投资评级；不过，他建议投资者“守住”大马伊斯兰保险和伦平资本，因为它们拥有：一、未来盈利成长正面；二、良好的承保盈利和赚幅素质；三、大方的派息率，即超过50%。
不过，该分析员也不忘提醒保险和伊险领域的潜在风险，包括：一、条例更改；二、利率走势将影响保险公司的投资组合回酬和产品定价；三、车险和火险开放收费制度（detariffication）引起的激烈竞争；四、索偿率比预期高。
