财测上调　星狮股价应声涨

（吉隆坡3日讯）基于营运成本低于预测，星狮控股（F&N，3689，主板消费股）2016财政年首季（12月31日止）交出标青业绩，促使分析员调高其2016至2018财政年盈利预测。

该股周三应声走高，全天上升28仙或1.53%，以18.56令吉挂收，成为全场第6大上升股。

该股以全天最低的18.46令吉开盘后，股价节节走高，并且一度上探全天最高水平18.60令吉，惟之后回吐部份涨幅，最终以18.56令吉闭市。其全天成交量为15万3800股，高于昨日的2万1100股。

该公司首季净利为1亿5166万令吉，相较前年同期的6994万令吉，大增116.86%；营业额则为10亿5330万令吉，较前年同期的10亿3633万令吉，上升1.64%。

联昌国际投行分析员表示，星狮控股首季净利表现高于该投行及市场全年净利预测，分别占43.6%及41.4%，归功于较低的原材料成本。

同时，若扣除2070万令吉的外汇收益，其核心净利按年仍上涨71.3%，至1亿2680万令吉。

联昌国际投行分析员认为，缺少来自红牛（Red Bull）贡献，该公司的大马食品与饮品业务放缓，营业额按年仅增长5.5%，至6亿4030万令吉。

赚幅提高

达证券分析员则指出，即使首季营业额仅按年提升1.6%，但盈利表现不俗，主要是大马及泰国的食品与饮品业务赚幅提高。受惠于原产品价格下跌，尤其是以牛奶为主的产品，以及公司持续提升生产效率，推高赚幅。

另外，联昌国际投行分析员也指出，该公司在未来2年内，将拨出3亿令吉的资本开销，以扩充公司产能、产品创新及包装。

泰国业务方面，该公司也投入3亿泰铢（相等于3620万令吉）为即将在今年3月运作的炼奶业务，设立更多的灌装和包装生产线。

不过，该公司也会投资在雪兰莪的二甲酸乙二酯（polyethylene terephthalate，简称PET）包装生产线，这将提高40%的即饮产品产能。

同时，达证券分析员相信，疲软的消费者需求将加剧产品定价的竞争。

此外，预测一旦欧洲杯开打，公司的广告及行销成本也会增加。不过，该分析员相信，新推出的产品及更好的成本效率，有助于公司缓冲来自以上不利因素的影响。

无论如何，基于原材料及营运成本走低，分析员纷纷调高星狮控股2016至2018财政年的盈利预测。达证券将该公司2016至2018财政年的盈利预测，分别调高5.2%至5.7%，未来3个财政年盈利预测分别为3亿1670万令吉、3亿3470万令吉及3亿4890万令吉。

达证券分析员也相应调高公司目标价至20.16令吉，及维持“守住”投资评级；联昌国际投行的目标价也上调至26令吉，维持“增持”投资评级。

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