（吉隆坡21日讯）虽然市场担忧原油价去年12月猛跌可能拖累令吉和马股的表现，但艾芬黄氏资本分析员认为，布伦特原油的价格走势，与令吉汇率与富时综合指数关联性似乎有减弱的迹象，过去几个交易日油价进一步滑落，但马股及令吉走势则相对平稳。
而原油隔夜再跌，至2003年以来新低，大马股市今日早盘仅近稍微下滑，在区域股市大跌的拖累之下，综指今日尾盘急挫，并以全天最低收市，令吉则领涨区域货币。
布伦特原油价格亚洲交易时段稍微回稳，尾盘报至每桶27.44美元左右；令吉兑美元汇率全天微跌0.11%，至4.3821；以及富时综合指数猛跌17.91点或1.11%，至1600.92点。
大马是亚洲唯一的石油净出口国，油价下跌影响了大马政府收入，可能导致政府无法达到今年的财政预算目标。而首相在1月初宣布调整2016年的财政预算，以将更低的油价纳入考量。
油价更是导致马股及令吉过去一年大幅下滑的主要因素之一。
然而，近期油价进一步下滑的趋势，似乎对股市的及令吉的影响较不明显。许多经济学家开始提出令吉及马股走势与油价脱钩的言论。
丰隆银行债券及经济研究部门高级经理锺艳屏指出，油价对令吉的影响，近期的确已减缓。这相信是因为，许多负面的消息已经被消化，同时市场也认为，油价目前已经处于相当低的水平，进一步下跌的空间有限。
综合指数的情况也是如此，艾芬黄氏资本分析员指出，即使油价下跌，综合指数的下行风险已有限，但若油价反弹，综合指数可能显著上升。
虽然市场风险正在提高，但今年全球经济成长料好过2015年，他也说，布伦特原油价格在去年12月急跌16.4%，至每桶37.26美元，但令吉兑美元汇率保持在4.29令吉。踏入2016年，原油价跌得更猛，目前已下挫24%，至每桶28.55美元。
惟令吉汇率同期只跌了2.3%，至4.39令吉。
该分析员指出，实际上，令吉贬值是受到人民币疲弱所拖累。而富时综合指数去年12月上升1.2%，但本月至今已经滑落4.13%，至1622,6点。
石油3层面影响大马
与此同时，分析员指出，探讨石油对大马经济的影响，可从3个不同的层面：第一，政府按国际油价每桶48美元计算，将今年的财政赤字目标订在3.1%。假设油价跌至每桶5美元超低水平，赤字将扩大至4.4%；
第二，保守估计，油价在每桶30美元，大马的经常账项仍可保持0.1%的盈馀，若跌剩每桶5美元，经常账便会出现2%赤字；
第三，油气领域只占市场盈利的6%，假设油气领域的盈利滑落13.1%，整体市场盈利料只下滑0.8%。因此，分析员认为，油价下跌的影响是在可管理范围内。
马股前景看好 年终目标1793
分析员亦指出，美国能源资讯局（EIA）预测2016年的原油需求将每天增加142万桶，至每天9515万桶；原油供应则提高22万桶，至9669万桶。这料使去年过剩的油产量，从每天194万桶下降至今年的每天74万桶。
“不过，经济合作与发展组织（OECD）去年的原油库存已创下新高水平，库存对消耗比例是66天，未来料升高至69天，直至库存在2017年第3季起开始下跌。因此，今年和明年的布伦特原油预估价，分别是每桶40和50美元。”
此外，分析员提醒说，布伦特原油衍生的另一个风险，就是一旦国际信贷评级机构调降大马的主权评级，并使令吉面对卖压，令消费者情绪受挫。
无论如何，艾芬黄氏资本仍看好大马股市的前景，并将富时综合指数目标维持在1793点。
综指今年的预估本益比是16.9倍，低过历史平均水平17.6倍。
