（吉隆坡10日讯）尽管令吉走势料持稳，但野村证券仍不看好2016年马股相对区域股市的表现，综指年终目标为1780点。
野村全球股票策略主管兼首席策略员葛文高（Michael Kurtz）在今天的媒体简报会上指出，经历了糟糕的1年后，亚洲股市2016年的表现料好转。MSCI明晟亚洲（除日本外）指数2016年杪预测值为465点，相比2015年底目标430点，有8%上升空间。
尽管如此，大马经济对美国公债率上升、美元走强和商品能源价格下跌的敏感度，在亚洲主要市场排名最高。马股的投资建议仍为“跑输大市”。
葛文高估计美联储（FED）会在下周正式升息，加上明年预期的加息两次，累积升息幅度75个基点。虽然部份因素已被市场消化，但升息课题仍继续左右市场情绪，带动美元在明年延续升势。
野村证券预测，亚洲货币兑美元2016年将贬值4%。而今年表现吊车尾的令吉汇率，料贬值4.5%，在明年底去到4.40水平，但波动会收窄。
此外，若中国经济持续疲弱，对商品价格十分不利，也会影响亚洲市场的投资情绪。当中，大马和印尼作为亚洲主要市场中两个原产品出口国，面对更高的下行风险。
令吉大贬风险减
无论如何，野村证券的《2016年亚洲市场前瞻》报告指出，一马发展公司（1MDB）课题和国内政治风险开始舒缓，加上大马强劲的经济基本面和被明显低估9.6%，令吉大贬的风险已减少。
若中国经济避开硬著陆，或商品价格没有大跌，令吉则有机会在明年跑赢区域货币。
股票选择方面，葛文高倾向于高成长的周期性领域，如科技、物流、非必需消费品、能源下游领域等，并建议避开高股息回报率和高负债公司。
这是因为历史显示，每当美国公债率上升时，股息回报率高的公司会出现总回酬下滑的现象；而高负债的公司，也会在升息时期面对更高的利息开销，拖累投资情绪。
油气股方面，他指出，虽然能源公司股价大跌，但盈利预测下滑幅度更大，相对来说这些股项仍十分昂贵。即使油价能够站稳在当前水平，假设没出现大反弹，能源股也难以重拾辉煌。相比能源股，他更看好种植领域，因为厄尔尼诺（El-nino）料持续至明年，进而推高食品价格。
野村证券首选的大马公司为马银行（MAYBANK，1155，主板金融股），主要看好其高于同行的顾客存款和净利息赚幅（NIM）。
除了马银行，葛文高推荐的股项包括康乐公司（KAREX，5247，主板消费股）、怡保工程（IJM，3336，主板建筑股）、国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）和云顶大马（GENM，4715，主板贸服股）。
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