（新加坡26日讯）东南亚银行股估值如今为全球金融危机以来最低，但分析师认为，暂时投资者并不会追捧这类股，因担心不良贷款继续增加。
多数投资者都预期不良贷款明年上半年会继续增加，因为出口需求疲弱、大宗商品价格下跌及中国经济减速，导致该地区经济形势艰难。
这正在影响银行股的回报和估值。印尼、泰国、大马和新加坡的银行股估值已经降至6年低点。
瑞士信贷私人银行和财富管理部门驻新加坡东南亚研究主管甘淑晶（译音）说，“现在还不是东南亚国家银行股获利最低的时候，不良贷款反映了企业正面临成长和现金流挑战。”
泰国、大马和新加坡银行股价均跑输其所在股市的指标股指。
印尼银行股则是例外，得益于9月宣布的财政改革。
马银行股表现差
Invesco东盟基金10月表现最差的10只股票中有5只是银行股，包括马银行（Maybank，1155，主板金融股）、印尼人民银行和新加坡华侨银行。
截至10月31日，新加坡大华银行资产管理部门的亚洲金融基金10大持股中，只有两家东南亚银行，分别是星展银行和大华银行。
该部门亚洲除日本外证券主管司徒祖琳（译音）表示，“我们对东盟银行股态度谨慎，因该地区经济放缓。”
她并称，“随著东盟银行业者继续增加拨备和重组其贷款，信贷成本可能仍居高不下，但明年应该会触顶并随著经济的稳定而逐步下降。”
花旗分析师江罗伯（译音）在11月11日的报告中写道，当不良信贷成本达到顶点时，可能压低股东权益报酬率，并可能使价格对账面比最多萎缩26%，成为买入的良机。
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