SPAC跑赢大市　涨幅高于定存利息

（吉隆坡19日讯）在市场激烈波动之际，分析员指出，在马股上市的特殊用途公司（SPAC）的表现却跑赢大市，它们的股价涨幅，不但超越富时大马综合指数，也高于银行的定存回酬。

丰隆投行分析员指出，自丰隆投行于去年12月10日撰写油气相关特别用途公司的报告以来，CLIQ能源（CLIQ，5234，主板特殊用途公司）和索纳石油（SONA，5241，主板特殊用途公司）的股价分别扬升了9.7%和12.5%，跑赢同期下跌1.6%的富时大马综指，同时也高于银行的定存利息。

一旦SPAC上市后，它们必须在3年的期限购得合格资产（Qualifying Acquisition，简称QA），而CLIQ能源和索纳石油的最后期限，分别是明年4月9日和7月29日。

CLIQ索纳看涨

针对以上两只油气SPAC还有多大的上涨空间，分析员表示，若将年利率3.2%和利息及其他支出的25%税率计算在内，与现金价值比较，CLIQ能源和索纳石油仍有4.8%和6.3%的上升空间。而它们的全年化回酬率，则分别达10.1%和8.1%，远高于每年定期存款平均利率3.2%。

另一方面，该分析员指出，CLIQ能源之前宣布了1配1附加股送凭单的集资计划，因担心在进行合格资产收购时会面临资金短缺，这归因于美元兑令吉汇率走强，以及合格资产收购恐被股东反对。

他补充说，CLIQ能源的每股基础价值（basevalue）为73仙，这表示若有股东反对该公司的合格资产收购，他们股东可取回每股73仙。

“这加强了我们认为，SPAC的信托价值毛额（grosstrustvalue）应该被视为基础价值的看法，因为投资者可以针对公司的合格资产投反对票，并从信托户口取回现金价值，附加所赚取的利息。”

展望未来，分析员认为，SPAC为现金公司在油价下挫的环境内下，寻找合适的油田资产时，相信将拥有较好的议价能力。

Reach成黑马分析员称，年复合成长率约11.9%的Reach能源（REACH，5256，主板特殊用途公司）有望成为3家油气SPAC中的“黑马”。

他补充说，该公司当前交易价，相比其每股信托价值毛额，折合约16%，归因于相比另外两只油气SPAC股，它拥有较长的届满天数，即剩下665天，相比CLIQ能源的173天和索纳石油的284天。

“如果Reach能源能在近期内进行资产收购，我们料其股价会攀升至每股信托价值毛额71.1仙的水平，即可提供16%的回酬率。”

他说，这适合喜好低风险且长期持股的投资者，因为Reach能源的全年化回酬率达12.6%。

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