踏入10月份，2016年国家财政预算案自然是众人的焦点。市场人士普遍认为，明年的预算案将一如既往般会是一个亲商利民的预算案，因此预料不会有惊喜。
由于2016财政预算案是第11大马计划下的第一份预算案，加上全球经济又笼罩在各种不明朗因素之下，大马更是陷于原产品价格疲弱和令吉贬值的困局之中，因此，分析员一般相信，政府拟定的明年预算案，将设定较谨慎和实际的目标。
政府除了将著重在削减开支，以进一步减低我国的财政赤字目标，避免被信贷评级机构调降评级，也将致力于提振饱受消费税和令吉贬值摧残的国内消费和投资情绪，以确保经济继续保持成长动力。
财政年预算案跫音将近，首相兼财政部长拿督斯里纳吉预定在10月23日，在国会提呈明年预算案，同时也是政府落实消费税后，和第11大马计划（11MP）下的第一份预算案。
2016财政年预算案主题是“强化经济增长、增强包容性和确保财政预算达到平衡。”
市场认为，政府这次的预算案重点，可归纳为：1.平衡经济成长和审慎地理财；2.鼓励私人消费和投资；3.解决生活成本上升的问题；4.提高家庭收入。
丰隆投行分析员预计，政府会将这一次预算案与第11大马计划融合，以期达到高收入国的愿景和预算收支平衡的目标。明年的预算案也将兼顾经济发展，确保我国可以应对全球经济放缓、国际大宗商品价格下跌和令吉贬值等外围和国内因素的影响。
该分析员称，2016财政预算案对市场的整体影响是好坏参半。政府重申其减少财政赤字的决心，但这已是预料中事，对于改善投资者情绪的作用不大。2016财政预算案也预计会著重社会经济议程，或以降低人民的生活成本的方案为主。
受限于外围不确定因素和国家收入减少，分析员认为，我国政府将以谨慎的态度拟定明年的财政预算案。分析员预期，政府将拟定保守的目标，包括第一、大马国内经济成长在2016年取得4%至5%的成长；第二、2016财政预算案的赤字目标下调至3%；第三、公共债务占国内生产总值的55%；第四、2016年通胀目标定在2%至3%。
此外，分析员认为，政府也将公布自4月1日以来所征收的税务所得。消费税则预期可达到早前所设下的每月27亿令吉的目标。
分析员也相信，政府将修订最低薪金政策，将最低薪金水平调高100令吉，所以西马和东马的最低薪金将分别升至1000令吉和900令吉。
降财赤挑战大
在低油价的环境和令吉汇率跌跌不休下，分析员一致认为，政府要降低财政赤字将有难度，并点出国家面对收入减少，和缺乏实际计划提升非石油项目收入的两大挑战。
达证券分析员则预期，明年预算案的拨款是2565亿令吉，比今年1月经修改后的2015年预算案拨款减少3.4%。其中的2150亿令吉将充作营运开支，其馀的415亿令吉作为净发展开支。预算案赤字料从2015年的预估3.2%，下降至2016年的3.1%。
同时，政府在第11大马计划也设下在2020年达到收支平衡的目标。达证券分析员认为，这并不容易达到。其中原油价格是影响政府达到收支平衡的最关键因素之一。
该分析员表示，原油价格持续疲软，而政府也没有实际的计划去落实减少开销或增加来自非石油的收入，这样的局势中，相对2015年，明年要达到减少财政赤字将更具挑战。
根据达证券的评估，2016年的布伦特原油价格每桶平均介于45美元至50美元。主要是市场对油气供应过剩和中国经济放缓表示担忧。此外，市场也预期，随著伊朗获得解禁并重返国际市场，将进一步压低国际油价至每桶20至30美元。
该分析员预测，2016年的石油收入将进一步减少，至447亿8000万令吉，今年石油收入则预计有468亿令吉。石油收入减少也将拉低明年全年国家收入至2200亿令吉，而2015年全年收入预计有2214亿令吉。
相反地，就今年的赤字目标，分析员认为，政府的3.2%赤字目标可以实现，也有机会获得更好的成绩。主要有3项因素，第一、今年3.2%的赤字目标是依据原油价格每桶55美元计算，而今年以来布伦特原油价格每桶平均企在57.20令吉；第二、国油公司（Petronas）也承诺在今年维持260亿令吉派息给政府；第三、根据财政部长公布结合今年4月份和5月份的消费税收入总计为49亿5000万令吉，以这个趋势来看，国家从消费税征收的收入将达到446亿令吉，超越第11大马计划订下每年从消费税获得314亿令吉的收入目标。
然而，在原油价格持续疲软下，分析员预计，明年收入将“缩水”，但是，对明年发展开销会是否减少，他们则持有不同看法。
收入减发展开销谨慎
在收入减少下，达证券分析员预计，国家的发展开销也会随著减少。分析员预计，今年的发展开销初步预估为425亿令吉，较2015年485亿令吉来得少。有鉴于此，他认为，国家今年的赤字目标将减低至3.1%，符合政府减少赤字的目标。
丰隆投行分析员预测，政府将在明年拨出较高发展开销，总计为490亿令吉。而这些发展开销将分配在大致上和今年相同的投资项目，主要在教育、医疗保健、公共交通、提升乡区的基建设施和可负担房屋。
而分析员乐观相信，明年国家财政赤字占国内生产总值将降低至3%。
分析员列出3项降低国家赤字目标的因素包括，第一、消费税收入料将达到320亿令吉，缓冲石油收入因为国际油价下跌而减少的问题；第二、政府将进一步削减营运开支，包括删除不必要的用品和服务开销，而补助津贴将是其中之一；第三、在收税方面采取更高的效率和严厉执法。
专注4领域改善生活压力
自消费税推出市场后，人民的生活成本水涨船高。加上令吉汇率一路往下探，也进一步冲击市场的投资和消费信心。因此，分析员一致认为，2016年预算案也将著重在解决生活成本上涨的问题、提高家庭收入以及鼓励私人消费和投资。
丰隆分析员预测，2016年财政预算案的重点将专注于4大关键领域，分别是，
第一、改善人民的生活水平，特别针对受生活成本上涨冲击的人士提供援助；
第二、优先给予年轻夫妻足够和有品质的可负担房屋；
第三、为中小型企业提供协助，通过提供充裕的援助资金，支援受到令吉下滑和消费税冲击的商家，以及采取较宽松的信贷评估，让中小企业可继续进行商业活动，包括合并或收购活动；
第四、加强经济转型计划（ETP）的核心领域发展，包括医疗旅游领域、绿能科技领域和高附加价值商品生产和服务出口领域。绝大多数即将公布的基础建设项目，将以账目外融资或公私合伙（PPP）的方式推出。
达证券分析员则透露，政府将通过自愿性减少雇员公积金缴纳额、重新检讨一马人民援助金（BR1M）和审视个人所得税减免项目，以达到增加人民的可支配收入并刺激私人消费。
根据雇员公积金局（EPF）数据显示，有超过75%或1400万名会员，每月收入低于2000令吉。另外15%会员每月收入介于2000至5000令吉，而每月收入超过5000令吉以上的则只有10%。达证券分析员表示，倘若政府允许雇员自愿性调低缴纳公积金的比率，每年的可支配收入将增加48亿令吉。
与此同时，达证券分析员表示，政府有好几年没有更新个人税务减免项目，因此期待政府重新检视个人税务减免。这包括，提高个人所得税税务减免至1万令吉、重新推出500令吉的宽频税务减免、增加个人每年收入超过3万5000令吉的应课税减免税收至500令吉和减少个人所得税1%，至24%。
至于市场认为，政府必须停止派发一马人民援助金（BR1M），分析员则认为，政府不但会持续派发这项援助金，更会派发更高数额。早前财政部第二财长拿督阿末胡斯尼已经表示，一马援助金计划将继续实施，并预计将提高每个受惠组别的援助金额。
达证券认为，通过发放一马援助金给低收入阶层，有效提高国内经济成长和私人开销。
此外，分析员认为，在全球市场不确定因素下，国家经济仍将温和成长。他们普遍预测，2016年国家经济成长介于4至5%。
达证券分析员表示，政府订下未来5年经济成长每年达到5至6%的目标显得过于乐观，因为大马经济受到消费税冲击、通胀超越预期，和外围需求不确定的影响。不过，今年和明年的经济预计可继续温和成长。
2因素支撑明年成长
丰隆投行分析员认为，比较2015年全年经济成长预测为4.5至5.5%，2016年的经济成长料放缓到4至5%。2016年国家经济成长主要由2个因素支撑：
第一、消费需求。分析员指出，归功于一马援助金（BR1M）的派发、大马最低薪金制度调涨、雇员每月缴纳给雇员公积金的比率获得调低和免征收消费税或零消费税的产品类别持续扩大下，国内私人消费将保有活力。
第二、国内的投资活动不间断，分别有在各大型基础建设项目紧锣密鼓的展开、可负担房屋项目获得增加以及政府的发展开销高所带动。
不过，分析员认为，大马的净出口将是拖累我国2016年成长的绊脚石。分析员表示，我国主要的贸易伙伴市场，包括中国市场、欧盟市场和美国市场的经济前景黯淡，加上原产品价格低落，都是牵绊净出口的因素。
至于通货膨胀，分析员相信，政府将设定2016年全年通胀目标为2至3%，大致上和今年预期的通胀率持平。
分析员指出，在国际原油价格前景疲软、政府扩大零税率的产品和消费税豁免清单，将限制通胀走高，同时，电费料不调涨，将抵消令吉贬值导致进口食品和耐用品成本价格上涨，和潜在过路费调高的不利因素。
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