（香港29日讯）香港房价相对于当地上市产业发展商的股价现已升至将近20年来的最高水平，在交银国际分析员刘雅瀚看来，这是香港房地产市场即将回调多达20%的信号。
尽管由中原地产编制的香港房价指数本季飙创出纪录高点，但是同期香港股市恒生地产分类指数却大幅下挫了15%。
股指与房价指数相比已经触及1998年上次香港房地产市场泡沫破灭以来的最低水平。
刘雅瀚说，实体房价的回调周期才刚刚开始，我们预计此轮回调幅度在10%到20%之间，10%到15%的房价下跌前景已经在股价中得到了体现。
尽管8月份房价还在持续上涨，但是成交量已经显现出了疲势。
伴随中国经济减速和联储会加息前景引发的忧虑，当月房地产成交量同比锐减37%。
摩根大通的梁启棠和摩根史丹利的佐哈里（PraveenK.Choudhary）等分析师预计香港房价明年可能下跌10%之多。
恒生地产分类指数自6月高点以来20%的急挫，使其估值相对于基准恒生指数下降到了2001年来的最低水平。
这一涵盖10家产业发展商的指数目前的本益比仅5.9倍，而彭博全球地产股指数的本益比是10.8倍。
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