(吉隆坡7日讯)今年以来债券收益率不断走高,让房产投资信托的吸引力减低,不过,分析员认为,一旦美联储加息议题尘埃落定,令吉企稳,大马房地产投资信托将会在国内强稳的流动资金支撑下回稳。
马银行投行研究分析员将大马房产信托从“守住”的投资评级,调高至“超越大市”。
分析员指出,基于年初至今,油价走低及令吉贬值,促使外资大量抛售大马债券,导致债券收益率走高,收窄大马房产信托与10年期公债收益率的利差,影响前者的吸引力,引发一轮的卖压。
虽然如此,在2015年次季,大部份大马房产信托均交出符合预期的业绩表现。
整体而言,房产投资信托的核心净利按年起13%,至2亿3540令吉,这归功于新资产的贡献和强劲的租金增长所带来的成长。
其中,只有怡保花园房产信托(IGBREIT,5227,主板房产信托股)和雅饰房地产(AXREIT,5106,主板房产信托股)的核心净利不符合分析员预期,前者超越预测,后者则落后预测。
另一方面,分析员指出,大马房产信托在2015财政年上半年每单位收益分配(DPU)也符合所预期,其中怡保花园房产信托的每单位收益分配增长最为显著,按年提高14.9%,至4.47仙,主要因为其上半年营业额取得按年16.8%成长所带动。
接下来,柏威年房产信托(PAVREIT,5212,主板房产信托股)今年上半年的每单位收益分配按年成长达6.5%,至4.09仙。
分析员将大马房产信托2015年、2016年和2017年的盈利成长预测稍微调整,至7.3%、6.6%和3.4%。
基本面稳定
分析员表示,大马房产信托的基本面稳定,主要因素为租金收入正面成长、出租率稳定及负债水平低。
不过,分析员对于办公楼市场供应过剩的情景,抱持谨慎的看法。主要是我国经济前景低迷拖累,国内的商业业者成长脚步并影响办公楼的需求。
然而,分析员认为,MQ产托(MQREIT,5123,主板房产信托股)基于拥有出色的管理层、产业地点具策略性和租户关系良好的因素,其办公楼的平均出租率维持在93%的水平。
分析员表示,MQ产托的平均出租率将随著出售QB10大楼而进一步提高至97%。
分析员的首选房产投资信托为,KLCC产业信托(KLCC,5235SS,主板房产信托股)、怡保花园房产信托(IGBREIT,5227,主板房产信托股)和MQ产托,并给予它们“买进”的投资评级,目标价分别是7.80令吉、1.50令吉和1.17令吉。
另外,分析员也给予嘉德大马房地产信托(CMMT,5180,主板房产信托股)和柏威年房产信托“买进”的投资评级,目标价分别为1.55令吉和1.70令吉。
而双威房地产投资信托(SUNREIT,5176,主板房产信托股)和雅饰房地产则获得“守住”的投资评级,目标价分别为1.55令吉和0.83令吉。