（吉隆坡1日讯）国际信贷评级机构惠誉（Fitch）指出，在吉隆坡举行的4.0净选盟大规模示威活动，反映出了大马目前的政治波动，但施政不力已纳入主权评级考量之中。惠誉更关注的是政府是否会受政治动荡影响，放弃改革，这将对信评最大冲击。
经济因素方面，包括财政整顿进展、韧性增长及外部金融不断来袭的压力，这些因素依然影响信贷的关键。
然而，近期大马的政治不明朗，与国家相对管理不力排名是相符的。当中，在世界银行治理指标中，给予大马的评分为62分，远远低于“A”评级国家的75分中数值。然而，导致大马评分降低的因素，主要是“发言权和责任”及“政治稳定”指标所拖累。
惠誉披露，“早已将一些政治动荡，如近期的示威活动，考量在主权评级中”。
值得注意的是，大马长期强劲的平均国内生产总值（GDP）增长，及深厚的国内资本市场，将抵销管理不力的负面影响。
对外账户存风险
疲软的对外账户将会是大马更紧迫的信用风险。同时，截至8月中旬，大马国际储备也下跌10%，至950亿美元，促使国际收支压力加大。此外，年初至今，大马货币--令吉，是在新兴市场中贬值最多的货币，令吉兑美元约贬值11%。
另一方面，大马眼前的有利因素，包括8月11日的人民币贬值，以及原油价格持续疲软，从6月杪至今，已下跌33%之多。不过，对外账户疲弱，是因为更广泛的结构性问题所致。
自2010年起经济转型项目下，大马经济更高的资本投资，也是导致经常账户盈馀持续下跌的原因。
惠誉指出，大马持续从疲弱的对外账户，及进一步的结构改革之间取得平衡点，以收窄在同业评级之间的差距。
在这种情况下，大马的政府政策是关键，在过去18个月，政府作出改革，以改善国家财政账户的进展，是相当明显的，包括今年4月1日实施的消费税（GST），以及燃油津贴机制。
尽管如此，大马有可能需要进一步的财政措施，才能达到2020年预算平衡的长期目标。这将会是不利大马的信贷评级的因素，因政治动荡若导致政府放弃提高财政账户的改革，将拖累评级。
长期而言，惠誉披露，将会持续评估对信贷评级正面或负面的因素。
