消费税4月上路之后，市场一般相信消费情绪将会面对一定的冲击，消费低迷的情况相信至少将会延续6至9个月。
部份原因是，消费者在3月底已经囤货，以避开消费税引发物价上涨的影响。
此外，消费者也需要在这过度期内，适应新税务带来的改变。而大宗商品价格下滑，以及股市疲软，导致家庭财富缩水；令吉疲软削弱人们的消费欲望，则让情况进一步恶化。
在这样的情况下，分析员普遍相信，消费股下半年或许仍没有看头。
达证券分析员相信，在2015年剩馀的日子里，消费者情绪仍会保持疲弱。
大马经济研究院（MIER）今年首季的消费者情绪指数按季跌10.40点，至72.60点，为6年来最低。上一次该指数下跌至100点水平以下，是2008年金融危机。
消费者信心疲弱主要是因为生活成本提高所致，4月实行的消费税（GST）便是主因。另外，大宗商品价格走低是雪上加霜，直接冲击涉足相关领域家庭的收入。
经济学家预测，2015年的私人消费开支成长将从2014年的7%，放缓至5.6%。另外，国内生产总值（GDP）同样从2014年的6%，放缓至4.9%。
尽管2015年首季私人消费成长8.8%，高于去年同期的7.6%，但这大部份是来自消费者们在消费税落实前所作出的最后冲刺，提高消费开销。
展望未来，达证券分析员预测，私人消费将因消费税的后续影响，而持续放缓。
若以其他同样实行消费税的国家为例，市场需要长达10至12个月方可消化新税务实行的影响。此外，令吉走软亦拖累消费情绪。
根据大马零售调查行（RGM）的季度零售数据显示，零售销售预计将会从4月份起持续放缓长达6个月，因为消费者在这过渡期间，会观察货品及服务的价格变动。2015年第2季的零售销售预计将扩大3.5%。
该调查行指出，相信在末季开始将适应消费税，在这情况下，零售开销解释也将会逐步会恢复正常。
无独有偶，国际商业观察（Business Monitor International）亦预测2015年第2季的家庭支出放缓的情况将持续到下半年。
衍生两种消费模式
消费税的实行将会拉低消费开销，因为许多消费者已提前采购，接下来便会谨慎花钱。
国际商业观察预测零售消费将在末季恢复正常。同时，2015年家庭支出的成长率预计仅有1.1%。
虽然如此，广告及行销公司--BBDO（马）私人有限公司的调查，却带来乐观的讯息。
这项调查的结果显示，在消费税（GST）于4月1日开跑后的1个月，市场的消费情绪已经回稳，并相信在未来6个月会持续改善。
该公司首席创新及策略员阿尼邦甘库力（Anirban Ganguly）表示，消费者已做好调整，消费税不再是问题。
“在消费税实行前，担心物品价格在消费税实施之后会大幅走高，以致消费者在3月底大量囤货。但过后，消费者适应的情况良好。”
BBDO（马）私人有限公司在3月至4月期间，向100名公众和企业展开调查，以了解消费税落实前后，消费行为的改变。
在100名的受访者中，有60%的受访者属中等收入阶级。据调查显示，马来西亚新经济模式下，出现了两种不同的消费者：
一、是在消费税实施之后，维持其生活方式，仅稍微牺牲一些开销；
第二种消费者则直接减少或完全停止购买特定物品。
调查显示，许多大马人会尽量减少一些开销，保留资金作为日后用途。
其中有62%的受访者选择减少外出用餐次数、48%将减少添购衣物、36%的受访者则会同时减少出游，而33%则减少购买化妆品。
他透露，该公司计划在9月或10月，展开消费税实行后4至5个月的消费模式研究调查。
整体零售销售温和成长
虽然，各家公司的研究结果并不一致，但零售股近期的业绩表现则不会说谎。
从零售股首季业绩可以看出，人们在在消费税落实前进囤货，提振了零售股的营业额表现。
但同时，零售商举办多项促销活动以刺激业绩，额外的行销及促销成本，导致税前盈利（EBIT）收窄。
整体而言，分析员预期2015下半年的零售销售将维持温和成长。
酿酒商躲过一劫
针对酿酒业，有鉴于政府致力于推动旅游业，相信酿酒业可躲过这次税务提高所带来的影响。
“我们认为酿业商从游客方面所得的直接及间接收益已远超过所需承担的税务。”同时，分析员维持2015及2016财政年销量增长预测为1%。
烟草的需求常常被视为不会对价格的起落太敏感反应，即尽管价格走高，烟客仍对香烟难以自拔。然而，近期的数据显示，这一观点似乎已难以成立。
显然，价格上涨对香烟消费带来一定的影响。提高售价可引发几项课题，包括第一，走私烟市场更猖獗；
第二，烟民减少抽烟，或乾脆戒烟；第三，从高档品牌转向使次档品牌。
分析员指出，由于缺乏其他业者的数据，因此，较难以判断香烟价格上调，是否导致烟客转换品牌，造成某些香烟品牌需求下降。
但分析员认为，市场整体萎缩的原因，应该和价格剧烈上涨有密切关联。
与次档品牌相比，高档品牌的需求波动性更大。分析员认为，生活成本增加，以及对“电子烟”的接受度渐广，也是导致香烟需求减少的原因。
烟草商起价保赚幅
另外，英美烟草（BAT，4162，主板消费股）虽然在销量方面大幅减少，但其净赚幅仍然维持不变。
这是由于该公司调整价格，以抵消销量下降所带来的损失。
分析员预测，英美烟草会继续采取这项保护赚幅的策略。
警方打击私烟行动的成效，将直接利惠合法烟草公司的销量、政府税收以及英美烟草业务。
这项行动有效的减低私烟数量，即减少6.10%，至32.80%。
餐饮影响轻微
另外，餐饮业如雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）、全利资源（QL，7084，主板消费股）及星狮控股（F&N，3689，主板消费股）的2015日历年首季业绩表现在预期之中。这并非表示他们躲过一劫，而是受影响的程度较轻。
以全利资源为例，2015财政年业绩良好，营业额成长10.10%，至27亿令吉。
这项成长来自于该公司各项业务，当中包括：
第一，印尼渔业、鱼糜制品及沙巴冷冻海鲜业绩务贡献提高；
第二，印尼厂房减少亏损及其联营公司--保绿美（Boilerm，0168，创业板）业绩的提高；以及第三，农产品价格上涨。
分析员相信，更高的鸡蛋售价、海产领域产能使用率提高，以及虾只养殖领域的贡献是该公司未来的成长动力。
由于消费者情绪疲弱及通胀压力因素，分析员维持该领域“减持”的投资评级。
另外，基于全利资源3项业务均取得成长，分析员将该股的评级上修至“买入”，目标价为5.01令吉。
此外，同样获得“买入”投资评级的公司还包括，森德公司（SCIENTX，4731，主板工业股）。
因其消费品包装业务的产能在2017年将提升4倍，分析员给予该公司的目标价为8.57令吉。
同时，对于健力士英格（GAB，3255，主板消费股）、皇帽酿酒厂（CARLSBG，2836，主板消费股）、永旺集团（AEON，6599，主板贸服股）、百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）、雀巢及星狮控股的投资评级则为“卖出”。英美烟草则维持“守住”评级。
